投資人投資基金，其交易類型包括申購、現(xiàn)金紅利、紅利再投資、贖回(開放式)、轉讓(封閉式)以及終止清算。本文選擇性地介紹與避稅相關的交易類型，并簡化了交易模型。

一、分紅前購入分紅后處置，避稅

某開放式基金2018年1月1日發(fā)行1億份，每份1元，全部由b公司認購。經(jīng)過一年的運營，累計實現(xiàn)投資收益800萬元。其中，本期收益(相當于本年利潤科目，期末結轉至利潤分配)500萬元，以及未實現(xiàn)利得300萬元(浮盈浮虧，相當于公允價值變動損益科目)。

2018年12月31日，a公司申購1億份，但是“同股同權”，申購價格是1.08元/份。2019年1月1日，該基金作出分紅公告，每單位基金份額分配0.08元，權益登記日、除息日、現(xiàn)金紅利發(fā)放日均為當日。1月2日，a公司將1億份基金份額全部贖回，取得贖回款1億元。

a公司上述業(yè)務稅務處理處理如下：

2018年12月31日，a公司購買基金，根據(jù)企業(yè)所得稅法實施條例第五十六條規(guī)定，若a公司申購基金，發(fā)生在宣告分紅之前，則該基金計稅基礎毫無疑問的為1.08億元。若發(fā)生在宣告后，實際發(fā)放前，則該基金計稅基礎是否包括已宣告分配部分，存在不確定性。

第五十六條：企業(yè)的各項資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)、生物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期待攤費用、投資資產(chǎn)、存貨等，以歷史成本為計稅基礎。前款所稱歷史成本，是指企業(yè)取得該項資產(chǎn)時實際發(fā)生的支出。

2019年1月1日，a公司取得的800萬元基金紅利，根據(jù)財稅〔2008〕1號文規(guī)定，可享受免稅優(yōu)惠。財稅〔2008〕1號：對投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。

1月2日，a公司取得贖回收入1億元，扣除的計稅基礎1.08億元，確認轉讓損失為虧損800萬元(1.08-1)。

從會計角度看，a公司該筆基金投資，取得收益為0(10000+800-10800)，但其稅法上卻計算虧損800萬元，確實減少了應納稅額，存在避稅作用。然而另一方面，我們不能僅看到分紅前申購(受讓)，分紅后贖回(轉讓)這一交易，而忽視了分紅前贖回(轉讓)的問題。

二、公司分紅前處置，應稅

12月31日，b公司以1.08元的單價轉讓，則取得轉讓收入1.08億元。上述業(yè)務稅務處理處理如下：

1月1日，b公司認購基金，取得基金的計稅基礎1億元;

12月31日，不存在稅收優(yōu)惠，應確認轉讓所得800萬元(1.08-1)。

從會計角度看，b公司該筆基金投資，取得收益為800萬元(1.08-1)，與稅法確認的應納稅所得額一致，但卻未享受到投資基金稅收優(yōu)惠，未達到稅收優(yōu)惠的政策目標。因此，公司投資證券投資基金，一定要持有至到期，否則將損失稅收優(yōu)惠利益。

合并計算a、b公司兩次投資的會計利潤和稅法所得，會計利潤為800萬元(0+800)，稅法所得為0萬元(800-800)，會計利潤大于稅法所得800萬元，是否是惡意避稅的漏洞?非也!這本身是稅法為了扶持基金業(yè)發(fā)展而給予的稅收優(yōu)惠!a公司的基金份額轉讓虧損扣除，是b公司未享受稅收優(yōu)惠，繳納了企業(yè)所得稅而來的，而這與股權轉讓和股息紅利分配的關系，道理類似。

但是，可以想象的到是，無論a公司申購贖回多少，a公司該筆投資的利潤均為零，a公司和b公司合計會計利潤永遠是800萬元，但隨著a公司申購贖回數(shù)量的增加，a、b公司稅法的應納稅所得額合計數(shù)卻越來越少。a公司申購贖回10億單位，則a、b公司合計確認應稅所得為-8000萬元。申購贖回越多，稅基侵蝕越嚴重。

有些人會疑惑，基金運營取得的投資收益總共800萬元，已經(jīng)在12月31日b公司贖回中分配給了b公司，1月1日如何又分配800萬元給a公司。這是由于開放式基金特殊的申購規(guī)則和利潤分配規(guī)則導致的。a公司申購環(huán)節(jié)超出實收基金(相當于股本)的800萬元部分，全部計入基金的未分配利潤，并入基金運營利潤參與分紅，從而實質上應當是投資成本的收回，卻被形式上作為分紅收入并享受了免稅優(yōu)惠，造成了稅收優(yōu)惠范圍擴大，超出了政策目標。

根據(jù)《證券投資基金會計核算辦法》(財會〔2001〕53號)規(guī)定，基金2018年12月31日接受a公司申購，會計核算是借計銀行存款10800萬元，貸記實收基金10000萬元，貸記貸記損益平準金800萬元。期末，損益平準金余額全部轉入未分配利潤科目800萬元。

對于開放式基金，理論上a公司可以不限制的申購贖回，但是對于封閉式基金，則不存在該問題，封閉式基金發(fā)行后，只能自二級市場受讓，投資人取得的分紅，一定是實實在在來自基金運營的投資收益，那是否封閉式基金不存在該漏洞呢?非也。

三、個人分紅前處置，免稅

重新假設，2018年1月1日，并非b公司，而是馬云一人認購該基金1億元，其他內容不變。上述業(yè)務稅務處理處理如下：

2018年12月31日，馬云贖回基金取得的1.08億元，根據(jù)財稅〔2002〕128號規(guī)定，全部免稅。此時再來看，a公司和馬云合計會計利潤800萬元，但合計應稅所得反而為-800萬元，這同樣超出了稅收優(yōu)惠預期的政策目標，過頭了!

財稅〔2002〕128號：對個人投資者申購和贖回基金單位取得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅。

四、政策完善路徑

投資者投資基金，成本為其購買成本，收入包括分紅和贖回(轉讓)兩部分，政策目標應當是：整個投資周期中，收入減去成本，盈利的免稅，虧損的則在稅前扣除。

a公司投資某開放式基金100萬元，期間取得分紅10萬元。情形一：贖回取得110萬元;情形二：贖回取得95萬元;情形三：贖回取得85萬元。

如果政策修訂為轉讓所得免稅，虧損扣除，分紅免稅，則情形一中可以實現(xiàn)政策目標;情形二中，贖回環(huán)節(jié)確認損失5萬元，分紅10萬元免稅，合計確認損失5萬元，然而整個投資周期取得投資凈收益5萬元，稅收優(yōu)惠只應當對該5萬元給予免稅優(yōu)惠，而不應再確認5萬元虧損;情形三中，贖回環(huán)節(jié)確認損失15萬元，分紅10萬元免稅，合計確認損失15萬元，然而整個投資周期產(chǎn)生凈虧損5萬元，不應當準予稅前扣除15萬元。

因此，如此修訂仍不能解決問題，但已經(jīng)可以發(fā)現(xiàn)，不合理部分金額均為10萬元，該金額是分紅金額。在此基礎上，再參照美國未完結交易法處理非常簡單，且結果非常合乎情理，即已收取的款項優(yōu)先作為計稅基礎收回處理。此時稅務處理如下：

a公司取得分紅10萬元，沖減投資計稅基礎至90萬元。情形一中，贖回確認轉讓所得20萬元免稅;情形二中，贖回確認轉讓所得5萬元免稅;情形三中，贖回確認轉讓損失5萬元，準予稅前扣除。完美!