在一番精心查閱之后，我基本上搞清楚了“pe”與“ttm”合體后“pe-ttm”其實是滾動市盈率的概念，“ttm”即trailing twelve months(最近12個月的滾動數據)，是指用某公司當前市值，除以最近4個季度的歸母凈利潤，從而計算出的市盈率。

其實，除了滾動市盈率，市盈率還有兩種計算方法：靜態市盈率、動態市盈率。我們分別來看：

靜態市盈率=總市值/上一年度歸母凈利潤

舉例說明：某上市公司2020年歸母凈利潤為15億元，2021年三季度末市值為600億元，則靜態市盈率為40倍。

動態市盈率=總市值/預估當年全年歸母凈利潤

舉例說明：某上市公司2021年前三個季度的歸母凈利潤為18億元，2021年三季度末市值為600億元，那么2021年全年的歸母凈利潤預估為18/3×4=24億元，對應的動態市盈率為25倍。

滾動市盈率=總市值/最近4個季度的歸母凈利潤

舉例說明：某上市公司2021年前三個季度的歸母凈利潤為18億元，2020年第四季度的歸母凈利潤為8億元，2021年三季度末市值為600億元，那么近四個季度的歸母凈利潤為26億元，因而其滾動市盈率為23倍。

綜上，我們發現形成3種不同市盈率的原因，主要在于選取的歸母凈利潤方式不同。

按照靜態市盈率的口徑，我們選取2020年歸母凈利潤進行計算，但是這里有一個問題，如果是一家高成長性公司，2020年歸母凈利潤可能和2021年數據產生較大差異，導致計算出的市盈率明顯偏高。比如：某家高成長性的上市公司，2021年前三個季度凈利潤同比增長80%，那在這種情況下，如果我們還采用2020年歸母凈利潤計算市盈率，那么就忽略了2021年的高成長性因素，計算的數據存在很大的滯后性。

按照動態市盈率的口徑，我們選取的是加權平均方式下計算的2021年第四季度的歸母凈利潤，其實也存在一個問題，假如標的上市公司是一家季節性公司，就會在計算時出現偏差，所以，動態市盈率更適用于季節營業收入、凈利潤基本維持穩定的公司。比如“東阿阿膠”、“腦白金”類具有禮品屬性的產品，一般會在年底集中售賣并且大賣，因而它在第四季度的營業收入、凈利潤可能會明顯高于前三個季度。如果我們按照前三個季度歸母凈利潤數據預測全年的經營數據，就會導致預測歸母凈利潤較少，就會導致對應的動態市盈率偏高。