但實際上，有一種永續債券，還真就是這樣的，還真不是騙局。

有嗎？當然有！世界上第一只永續債券是1648年5月15號在荷蘭發行的，當時荷蘭財政無法滿足河流堤壩反復維修產生的防護支出，就發行了這樣一支永續債券，票面利率5%，最后一次有記錄的利息支付發生在2003年7月1日，是現在最古老的永續債券。

荷蘭真是個神奇的國度，印花稅是他們發明的，永續債也是。為了解決財政問題，他們真是產生了很多天才的設計。

我們國家的永續債券是何時產生的呢？歷史其實不算太長。

2013年11月1日，武漢地鐵發行了首支可續期企業債，2013年12月18日，國電電力發行了首只永續中票。不論叫可續期企業債，還是永續中票，其實就是永續債券。

忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開，武漢地鐵發行后，更多的企業跟了上來，我國的永續債券市場頓時熱鬧非凡。到2018年底，全國共發行永續債券1200只，發行規模約1.73萬億。

為啥永續債券這么受青睞？你想啊，好處實在是太多了，永續債作為債券，既為企業籌集了資金，又因為它具備了股票的特性，所以會計上是把它列入權益科目，負債率不但不會上升，反而會下降，報表看起來更美了。同時它又不是真的股票，所以股東也不用擔心股份被稀釋，失去控制權。

這么美好的事物，但有一個現實的問題困惑了財稅人員五六年，那就是永續債券的利息能不能稅前扣除呢？

2013年12月，證監會官員先表了個態，有關部門負責人就優先股試點答記者問時曾表示，永續債支付的利息可稅前扣除。只可惜，這種沒有明確文件的表態，而且是跨界表態是算不得數的。

今天，這個問題財政部有了明確表態。財政部 稅務總局公告2019年第64號《關于永續債企業所得稅政策問題的公告》出臺，文件主要的意思是，如果符合相關條件的永續債，可以作為債券處理，利息支出稅前扣除。如果不符合相關條件的永續債，適用股息紅利政策，也就是說利息支出不能在稅前扣除。

這個相關條件是什么？是下列條件九選五。滿足五條及以上條件的永續債就可以作為債券處理。

1被投資企業對該項投資具有還本義務；

2有明確約定的利率和付息頻率；

3有一定的投資期限；

4投資方對被投資企業凈資產不擁有所有權；

5投資方不參與被投資企業日常生產經營活動；

6被投資企業可以贖回，或滿足特定條件后可以贖回；

7被投資企業將該項投資計入負債；

8該項投資不承擔被投資企業股東同等的經營風險；

9該項投資的清償順序位于被投資企業股東持有的股份之前。

通常來說，稅收政策經常會出現“同時滿足”若干條件的規定，像64號公告出現的九選五可選擇滿足的情況，是很罕見的，所以說這是一個相對寬松的限制條件。

“發行永續債的企業對每一永續債產品的稅收處理方法一經確定，不得變更。企業對永續債采取的稅收處理辦法與會計核算方式不一致的，發行方、投資方在進行稅收處理時須作出相應納稅調整。”