公告背景

作為資本市場上常見的金融工具之一，永續(xù)債一般是指沒有明確到期日，發(fā)行人有贖回或延期選擇權(quán)的債券。因此，永續(xù)債通常兼具股權(quán)和債權(quán)的特征，被視為一項(xiàng)混合性的資本工具。在財(cái)務(wù)會計(jì)和稅務(wù)處理上，永續(xù)債應(yīng)該被界定為一項(xiàng)股權(quán)還是債權(quán)投資，亦成為理論和實(shí)務(wù)界的經(jīng)典課題。

自2013年我國發(fā)行首只可續(xù)期企業(yè)債以來，國內(nèi)永續(xù)債試點(diǎn)經(jīng)歷了數(shù)年不斷探索和努力。2019年1月，中國銀行在銀行間債券市場成功發(fā)行了我國首只銀行永續(xù)債；隨后商業(yè)銀行對永續(xù)債的發(fā)行躍躍欲試。可以預(yù)見國內(nèi)永續(xù)債市場也將迎來快速發(fā)展的時(shí)期。伴隨著國內(nèi)永續(xù)債市場的發(fā)展，與之配套的監(jiān)管制度和框架也在逐步建立并規(guī)范。例如，在財(cái)會監(jiān)管方面，根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》、《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第37號——金融工具列報(bào)》等相關(guān)企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，財(cái)政部于2019年1月發(fā)布《永續(xù)債相關(guān)會計(jì)處理的規(guī)定》，重點(diǎn)細(xì)化了在確定永續(xù)債的會計(jì)分類是權(quán)益工具還是金融負(fù)債時(shí)應(yīng)當(dāng)遵循的相關(guān)規(guī)則。此次64號公告的發(fā)布，則將填補(bǔ)永續(xù)債在企業(yè)所得稅領(lǐng)域的政策空白，解決實(shí)務(wù)中有關(guān)永續(xù)債利息應(yīng)按股息、紅利還是債券利息進(jìn)行所得稅處理的爭議。

公告內(nèi)容

適用范圍

64號公告所適用的永續(xù)債是指經(jīng)國家發(fā)展改革委員會、中國人民銀行、中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會核準(zhǔn)，或經(jīng)中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊、中國證券監(jiān)督管理委員會授權(quán)的證券自律組織備案，依照法定程序發(fā)行、附贖回（續(xù)期）選擇權(quán)或無明確到期日的債券，包括可續(xù)期企業(yè)債、可續(xù)期公司債、永續(xù)債務(wù)融資工具（含永續(xù)票據(jù)）、無固定期限資本債券等。

一般規(guī)則

永續(xù)債利息收入屬于股息、紅利性質(zhì)，按照現(xiàn)行企業(yè)所得稅政策相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。

其中，發(fā)行方和投資方均為居民企業(yè)的，永續(xù)債利息收入可以適用有關(guān)居民企業(yè)之間股息、紅利所得免征企業(yè)所得稅規(guī)定；發(fā)行方支付的永續(xù)債利息支出不得在企業(yè)所得稅稅前扣除。

可選處理

在以下9項(xiàng)條件中，若一項(xiàng)永續(xù)債符合其中的5條或以上，則該永續(xù)債利息也可以選按債券利息進(jìn)行所得稅處理，即發(fā)行方支付的永續(xù)債利息支出準(zhǔn)予在其企業(yè)所得稅稅前扣除；投資方取得的永續(xù)債利息收入應(yīng)當(dāng)依法納稅：

被投資企業(yè)對該項(xiàng)投資具有還本義務(wù)；

有明確約定的利率和付息頻率；

有一定的投資期限；

投資方對被投資企業(yè)凈資產(chǎn)不擁有所有權(quán)；

投資方不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)；

被投資企業(yè)可以贖回，或滿足特定條件后可以贖回；

被投資企業(yè)將該項(xiàng)投資計(jì)入負(fù)債；

該項(xiàng)投資不承擔(dān)被投資企業(yè)股東同等的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；

該項(xiàng)投資的清償順序位于被投資企業(yè)股東持有的股份之前。

其他要求

企業(yè)發(fā)行永續(xù)債，應(yīng)當(dāng)將其適用的稅收處理方法在證券交易所、銀行間債券市場等發(fā)行市場的發(fā)行文件中向投資方予以披露。

發(fā)行方對每一款永續(xù)債產(chǎn)品的稅務(wù)處理方法一經(jīng)確定，不得變更。

發(fā)行方、投資方對永續(xù)債的稅收處理辦法與其會計(jì)核算方式不一致時(shí)，仍須根據(jù)上述政策規(guī)定進(jìn)行納稅調(diào)整。

德勤評論

稅務(wù)處理的選擇

64號公告允許符合條件的永續(xù)債利息在股息、紅利和債券利息兩種不同屬性中選擇適用進(jìn)行稅務(wù)處理；但無論作出何種選擇，永續(xù)債的發(fā)行方和投資方須保持一致。即如果選擇作為股息、紅利進(jìn)行所得稅處理，投資方有機(jī)會享受居民企業(yè)之間的股息免稅待遇，發(fā)行方則不得再將對應(yīng)的利息支出以債券利息名目作稅前扣除；反之，如果選擇作為債券利息進(jìn)行所得稅處理，發(fā)行方可將利息支出作稅前扣除，而投資方無法主張享受免稅股息待遇。

結(jié)合64號公告要求永續(xù)債發(fā)行企業(yè)將其稅收處理方法在債券發(fā)行文件中向投資方予以披露的要求，可以看出上述稅收處理的選擇由發(fā)行方作為主導(dǎo)。投資方只能通過閱讀發(fā)行文件了解發(fā)行方對永續(xù)債利息的稅收處理方法，進(jìn)而被動(dòng)地根據(jù)發(fā)行方的稅收處理來確定其自身的稅收處理方式。而且，每一款永續(xù)債產(chǎn)品的稅務(wù)處理方法一經(jīng)發(fā)行方確定便不得變更；因此，發(fā)行方對永續(xù)債稅務(wù)處理的選擇對投資方具有“綁定”效應(yīng)。針對每一款永續(xù)債產(chǎn)品，投資方應(yīng)通過永續(xù)債產(chǎn)品發(fā)行文件了解發(fā)行方實(shí)際適用的稅務(wù)處理方式，于投前充分考慮發(fā)行方永續(xù)債稅務(wù)處理對投資的影響。另一方面，永續(xù)債發(fā)行方亦有必要在選擇確定永續(xù)債利息的稅收處理方式時(shí)（若適用），將稅收處理對目標(biāo)投資者的預(yù)期影響考慮在內(nèi)，以作出適當(dāng)決策。

財(cái)稅差異

此前，實(shí)務(wù)界有觀點(diǎn)認(rèn)為，永續(xù)債利息的稅務(wù)處理可參考遵循財(cái)務(wù)會計(jì)的相關(guān)分類，即如果永續(xù)債在會計(jì)分類上被確認(rèn)為權(quán)益工具，則其利息應(yīng)作為股息、紅利進(jìn)行所得稅處理；如果被確認(rèn)為金融負(fù)債，則其利息應(yīng)作為債券利息進(jìn)行所得稅處理。顯然，64號公告并未采納這一觀點(diǎn)——根據(jù)64號公告的規(guī)定可以發(fā)現(xiàn)，發(fā)行方與投資方對永續(xù)債的會計(jì)處理，并不必然決定其對永續(xù)債的企業(yè)所得稅處理。其中，發(fā)行方將永續(xù)債計(jì)入負(fù)債的會計(jì)處理，并不直接導(dǎo)致永續(xù)債利息按債券利息處理，而只是其可以選擇將永續(xù)債利息作為利息處理或需滿足的一項(xiàng)條件。這意味著財(cái)務(wù)會計(jì)和企業(yè)所得稅處理可能出現(xiàn)差異：例如，發(fā)行方可能在財(cái)務(wù)會計(jì)上將永續(xù)債確認(rèn)為權(quán)益工具，相應(yīng)的利息則不確認(rèn)為損益表中的利息支出，而作為利潤分配處理；但在企業(yè)所得稅上仍選擇將該利息作為債券利息在稅前扣除。因此，永續(xù)債的發(fā)行方和投資方企業(yè)應(yīng)關(guān)注并了解財(cái)務(wù)會計(jì)和企業(yè)所得稅對永續(xù)債處理的規(guī)則及其兩者的差異，以便在計(jì)算應(yīng)納稅所得時(shí)，能夠準(zhǔn)確辨析財(cái)稅差異完成納稅調(diào)整，并據(jù)此進(jìn)行所得稅會計(jì)核算。

相關(guān)事項(xiàng)的稅務(wù)處理

64號公告僅提及了永續(xù)債利息的企業(yè)所得稅處理，并未具體討論永續(xù)債在發(fā)行、買賣、贖回環(huán)節(jié)所可能涉及的企業(yè)所得稅事項(xiàng)。但遵循64號公告的政策邏輯，如果將永續(xù)債利息作為股息、紅利處理，則似乎相應(yīng)的永續(xù)債應(yīng)被視為企業(yè)所得稅意義上的股權(quán)（票）投資，并就所涉及的其他企業(yè)所得稅事項(xiàng)適用現(xiàn)行有關(guān)股權(quán)（票）投資的稅務(wù)規(guī)則；同樣，如果永續(xù)債利息作為債券利息處理，則其他相關(guān)企業(yè)所得稅事項(xiàng)似應(yīng)適用現(xiàn)行有關(guān)債權(quán)性投資的稅務(wù)規(guī)則。值得注意的是，股權(quán)投資和債權(quán)投資在企業(yè)所得稅處理規(guī)則方面的差異不僅局限于投資收益，永續(xù)債“亦股亦債”的特性在具體的資本市場實(shí)踐中可能延伸出更為復(fù)雜的稅務(wù)技術(shù)討論。例如，在重組收購中，若以永續(xù)債作為對價(jià)支付且相應(yīng)利息按股息、紅利作稅務(wù)處理的，該對價(jià)是否可能被認(rèn)定為股權(quán)支付等。

此外，64號公告僅涉及企業(yè)所得稅處理，并未對永續(xù)債利息的增值稅處理作出明確。股息、紅利和債券利息的不同性質(zhì)認(rèn)定，對于永續(xù)債利息的增值稅處理同樣具有重要意義——前者通常無需繳納增值稅，而后者一般應(yīng)適用6%的增值稅。64號公告中有關(guān)企業(yè)所得稅的永續(xù)債利息性質(zhì)認(rèn)定規(guī)則（尤其是滿足一定條件下可對利息性質(zhì)認(rèn)定進(jìn)行選擇的處理）是否可以同步適用于增值稅方面的收益性質(zhì)認(rèn)定，還是需要根據(jù)增值稅規(guī)則進(jìn)行獨(dú)立判斷以及如何進(jìn)行此類判斷等，仍有待財(cái)稅部門從法規(guī)到實(shí)踐層面作進(jìn)一步的澄清。

其他混合性投資工具

隨著資本市場金融工具品種的日益豐富，目前已經(jīng)出現(xiàn)了越來越多類似永續(xù)債，具有股權(quán)和債權(quán)混合特性的投資工具以及商業(yè)安排。但64號公告僅適用于企業(yè)經(jīng)國內(nèi)相關(guān)監(jiān)管部門核準(zhǔn)（或經(jīng)國內(nèi)有關(guān)機(jī)構(gòu)注冊備案）發(fā)行的特定債券（票據(jù)），對于不適用于64號公告的其他混合性投資工具或投資安排，在企業(yè)所得稅方面應(yīng)如何進(jìn)行收益和投資資產(chǎn)的性質(zhì)界定，現(xiàn)行的政策指引仍較為有限。國家稅務(wù)總局曾于2013年發(fā)布41號公告，對具有權(quán)益和債權(quán)雙重特性的混合性投資業(yè)務(wù)作出規(guī)定，但其中也僅提及同時(shí)滿足5項(xiàng)條件的混合性投資按債權(quán)投資處理。41號公告中所列舉的該5項(xiàng)條件與64號公告中列舉的9項(xiàng)條件大體相近；但與64號公告不同，41號公告并未賦予同時(shí)符合5項(xiàng)條件的相關(guān)主體以稅務(wù)處理的選擇權(quán)。對于不同時(shí)滿足該5項(xiàng)條件的被投資方和投資方企業(yè)，應(yīng)如何對混合性投資進(jìn)行處理，41號公告亦未作展開。即使對于上述公告中所列舉的各項(xiàng)條件，公告的相關(guān)表述仍然較為原則化，在實(shí)踐中應(yīng)如何具體理解并適用，仍可能產(chǎn)生爭議。

結(jié)語