邊際貢獻總額m=銷售收入-變動成本總額=（p-v_c）×q

邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入=單位邊際貢獻/單價

變動成本率=變動成本/銷售收入=單位變動成本/單價

邊際貢獻率＋變動成本率=1

息稅前利潤=收入-變動成本-固定成本=邊際貢獻-固定成本

ebit=（p-v_c）×q-f

息稅前利潤ebit=稅前利潤+利息

經營杠桿效應

（一）經營杠桿

經營杠桿，是指由于固定性經營成本的存在，而使得企業的資產報酬（息稅前利潤）變動率大于業務量變動率的現象。

a公司只生產一種產品，產品單價100元，單位變動成本80元，本期銷量10000件，固定性經營成本50000元，求息稅前利潤？

本期ebit=（100-80）×10000-50000=200000-50000=150000（元）。

預計預測期銷量20000件，變動100%，求預期ebit相比本期ebit變動多少？

預期ebit=（100-80）×20000-50000=400000-50000=350000（元）。

ebit變動率=（350000-150000）/150000=1.33，大于100%。

dol=（350000-150000）/150000/（20000-10000）/100001.33/1=1.33。

dol=200000/150000=1.33。

ebit=s-v-f=(p-v_c)q-f=m-f

式中，ebit表示息稅前利潤；s表示銷售額；v表示變動性經營成本；f表示固定性經營成本；q表示產銷業務量；p表示銷售單價；v_c表示單位變動成本；m表示邊際貢獻。

（二）經營杠桿系數

1.經營杠桿系數（dol）的定義公式：

經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/產銷業務量變動率

2.簡化公式：

dol=m₀/ebit₀=m₀/（m₀-f₀）

=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤

基期ebit⁰=（p-v_c）×q⁰-f

報告期ebit¹=（p-v_c）×q¹-f

Δebit=ebit¹-ebit⁰=（p-v_c）×Δq

dol=Δebit/ebit⁰/Δq/q⁰=（p-v_c）×Δq/ebit⁰×q⁰/Δq=（p-v_c）×q/ebit⁰=m⁰/ ebit⁰

【教材·例題5-12】泰公司產銷某種服裝，固定成本500萬元，變動成本率70%。年產銷額5000萬元時，變動成本3500萬元，固定成本500萬元，息前稅前利潤1000萬元；年產銷額7000萬元時，變動成本為4900萬元，固定成本仍為500萬元，息前稅前利潤為1600萬元。可以看出，該公司產銷量增長了40%，息稅前利潤增長了60%，產生了1.5倍的經營杠桿效應。

3.經營杠桿與經營風險

經營風險是指企業由于生產經營上的原因而導致的資產報酬波動的風險。

引起企業經營風險的主要原因是市場需求和生產成本等因素的不確定性，經營杠桿本身并不是資產報酬不確定的根源，只是資產報酬波動的表現。但是，經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響。經營杠桿系數越高，表明息稅前利潤受產銷量變動的影響程度越大，經營風險也就越大。

【教材·例題5-13】某企業生產a產品，固定成本100萬元，變動成本率60%，當銷售額分別為1000萬元，500萬元，250萬元時，經營杠桿系數分別為：

dol(1000)=(1000?1000×60%)/(1000?1000×60%?100)=1.33

dol(500)=(500?500×60%)/(500?500×60%?100)=2

dol(250)=(250?250×60%)/(250?250×60%?100)→∞

【例題·單選題】某公司經營風險較大，準備采取系列措施降低杠桿程度，下列措施中，無法達到這一目的的是（ ）。

a.降低利息費用

b.降低固定成本水平

c.降低變動成本

d.提高產品銷售單價

【答案】a

【解析】因為此處要降低的是經營杠桿效應，利息費用影響的是財務杠桿，所以選項a是答案。

【例題·多選題】下列各項因素中，影響經營杠桿系數計算結果的有（ ）。

a.銷售單價

b.銷售數量

c.資本成本

d.所得稅稅率

【答案】ab

【解析】銷售單價、銷售數量影響經營杠桿系數計算結果。