資產負債表的右邊，是負債和所有者權益，這兩部分都是資金的來源。負債從某方面來說代表了企業的信用水平，同時也代表了風險，負債猶如一把雙刃劍，每個看報表的人，會看到它不同的一面。

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負債的簡單分類

資產負債表中，負債分為流動負債和非流動負債：

我們可以換一種思路來思考這些負債科目，首先，短期借款、長期借款、應付債券、應付票據這些，需要用現金來償還，而且還款期限是固定的，不能人為進行調整，否則對公司的信用情況會有很大的影響。同時，應交稅費和應付職工薪酬的付款存在一定的期限，有最終的付款截止日期。預收賬款是提前收取的客戶款，后續通常不需要使用現金償還，而是用產品或服務進行償還。按照這樣的思路，我們將負債科目重新進行梳理：

再次分類的目的在于，不同類別的資產，對于企業信用的影響程度也并不相同，在進行資金規劃的時候，需要區別進行對待。我們可以調整供應商的賬期來緩解某一時點的資金壓力，但是卻不能不歸還銀行借款，后者對于企業信用的影響要大于前者，所以在進行規劃時，首先要保證固定日期需要現金償還的部分，來保證企業的信用水平。

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負債的雙面性

在企業發展過程中，資金是一個很關鍵的問題，幾乎沒有一家企業可以只依靠自有資金就可以滿足高速發展的需求，負債成為了企業融資的一種常用的方式，在這種前提下，負債的雙面性凸顯了出來。

負債帶來的向影響：

• 擴大了企業的資金來源

在企業高速發展的階段，資金通常面臨很大的缺口，通過負債來增加資金、擴大企業規模和經濟實力，可以提高企業運營效率和競爭力。可支配的資金量增加，意味著可以改善技術設備、進行技術研發、拓寬企業的經營范圍，嘗試多元化的發展。

• 避免股權稀釋

企業融資的方式除了債權融資還有股權融資，股權融資需要出讓企業部分股份，這樣會造成所有者股權的稀釋，還有可能喪失企業管理權。債權人無權參與企業的經營管理，所以不存在喪失管理權的風險。

• 利息抵稅

負債利息會計入財務費用，可以在計算企業所得稅時進行扣除，使企業少繳納所得稅。因為這種抵稅的影響，企業債務資本成本相對股權籌資資本成本較低。

• 財務杠桿效應

對債權人支付利息是一項與企業盈利水平高低無關的固定支出，當企業的收益豐厚，負債后的投資收益率大于債務利息率時，就能帶來財務杠桿效應，增加企業價值和股東財富。

而負債同時也有很多負面影響：

• 限制條件多、籌資規模有限

發行債券的限制條件較長期借款、融資租賃的限制條件多且嚴格，從而限制了公司對債券融資的使用，甚至會影響公司以后的籌資能力。公司利用債券籌資一般受一定額度的限制，發行債券在相關法律條款中有比例限制，銀行籌資也會受到公司盈利情況以及資產規模的限制。

• 增加財務風險

負債有固定的的償還日期，并且需要定期支付利息，增加了企業的財務負擔，一旦出現經營風險無法償還到期債務，企業會面臨較大的財務危機，嚴重時可能導致公司破產。

• 影響公司信譽

企業在債務到期日如果出現資金危機，一方面會有財務風險，另一方面，拖欠到期債務也會嚴重影響公司信用，增加再籌資的困難。

綜上所述，債務籌資對于公司的影響是有雙面性的，想要利用好負債，就要學會控制風險。

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負債風險控制

• 公司籌資戰略的選擇

公司選擇的戰略，代表了管理者對于風險的偏好，這種偏好決定了公司對于風險的接受程度、整體的資本結構、后續選擇的籌資方法，戰略永遠是要最先確定的，是整體的方向。

• 資產負債率水平

資產負債率是反映企業債務負擔的綜合性指標，但沒有統一的標準來衡量高低水平。不同企業規模、不同行業特征、不同企業性質會導致資產負債率水平的差異，可以參考本行業的平均水平或是競品公司的資產負債率水平來衡量。

• 關注資產質量

資產質量已經在之前的文章中詳細闡述過了，資產的質量影響償債能力，資產質量低，負債率高，企業償債能力差，債務風險高。

• 分析企業盈利能力

盈利能力可以反映企業自身的現金創造能力，如果企業盈利能力差，資金增長速度慢，負債率高，償債能力就差，存在一定的債務風險。反之，如果企業盈利能力強，資金增長速度快，即使負債率高，也可以很快的進行償還，償債能力強，債務風險低。

• 現金流預警

因為債務最終大部分都需要現金進行償還，所以需要關注企業的現金流，尤其是經營性現金流的變動。可以設置最低的現金余額預警，定期進行現金流的預測，提前預估存在現金缺口的時間點，調節付款的賬期。

債務風險的控制，不僅是減少債務、降低負債率這樣簡單，首先高層需要有一定的風險意識，需要對企業的情況和債務承擔的能力有清醒的認識，不能高估或是低估企業的風險承受能力；其次需要一個風險評估的機制，需要財務部定期分析相關的債務風險，設置一個負債率和負債總額的目標，將其控制在目標內；最后可以考慮采取多種融資的方式和手段，來分散風險。

另外在關注公司內部情況的同時，也要關注行業以及市場的情況，行業的發展、市場的競爭、國家政策的影響，都會對債務籌資產生影響，例如范冰冰事件后，影視行業整體進入下行，行業內公司進行銀行融資變得困難，這種困難對不少公司的經營都造成了重創。