1 金融市場的功能：資金融通（首要功能）、價格發現、提供流動性、風險管理降低搜尋成本和信息成本。

2 直接融資：

特點直接性，分散性，融資的信譽有較大的差異性；部分融資方式具有不可逆性；融資者有相對較強的自主性。

分類：股票市場融資、債券市場融資、風險投資融資、商業信用融資（商品賒銷、預付定金等）、民間借貸。

3 間接融資：

特點：資金獲得的間接性；融資的相對集中性；融資信譽的差異性相對較小；全部具有可逆性（可返還性）；融資的主動權主要掌握在金融中介機構手中。

分類：銀行信用融資、消費信用融資、租賃融資。

4 金融市場的重要性：促進儲蓄–投資轉化、優化資源配置、反映經濟狀態、宏觀調控。

5 金融市場的分類：

(1)按金融資產到期期限劃分，將金融市場劃分為貨幣市場、資本市場．

＠貨幣市場又稱“短期金融市場”“短期資金市場”，是指融資期限在一年及一年以下的金融市場。

包括：銀行間同業拆借市場、商業票據市場、短期國庫券市場、大額可轉讓存單市場。

＠資本市場亦稱“長期金融市場”“長期資金市場”，是指期限在一年以上的各種資金借貸和證券交易的場所

包括：股票市場中長期國債市場、中長期銀行貸款市場。

(2)按交易工具分為債權市場和權益市場

(3)按發行流通性質分為一級市場和二級市場

＠發行市場又稱一級市場或初級市場，是指新發行的證券或票據等金融工具最初從發行者手中轉移到投資者手中的市場，為資金需求者提供籌集資金的場所，為資金供應者提供投資及獲取收益的機會。

＠流通市場又稱二級市場或次級市場，是指已經發行的證券進行轉讓、交易的市場。

(4)按組織方式分為交易所市場和場外交易市場。

(5)按交割方式分為現貨市場和衍生品市場。

(6)按金融資產的種類分為證券市場和非證券金融市場。

(7)按輻射地域分為國際金融市場和國內金融市場。

6 金融市場的形成與發展趨勢

(1) 15世紀意大利商業城市中的證券交易主要是商業票據的買賣。

(2) 1602年，荷蘭東印度公司在阿姆斯特丹創建了世界上最早的證券交易所 ——阿姆斯特丹證券交易所。

(3) 1694年，英國成立了世界上第一家股份制商業銀行——英格蘭銀行，標志著英國現代銀行制度的確立。

(4) 1773年成立的倫敦交易所取代阿姆斯特丹交易所，成為當時世界上最大的交易所。

(5) 美國金融市場是從買賣政府債券開始的。

(6) 1790年成立了美國第一個證券交易所——費城證券交易所。 1817年，參與爾街湯迪咖啡館證券交易的經紀人通過一項式章程，并成立組織，起名為“紐約證券交易會”，1863年改名為“紐約證券交易所”。

7 全球金融體系的主要參與者：金融公司、非金融公司、住戶、為住戶服務的非營利機構、廣義政府、公共部門。

8 根據資金使用或交易期限的不同，可以將國際資金流動分為長期資金流動和短期資金流動。

(1)長期資金流動是指期限為1年以上的資金的跨國流動，包括國際直接投資國際間接投資（國際證券投資）和國際借貸。

(2)短期資金流動是指期限為1年或1年以下的資金的跨境流動，可分為貿易性資本流動套利性資本流動、保值性資本流動以及投機性資本流動等。

9 國際金融監管體系：巴塞爾銀行監管委員會（銀行業）、國際證監會組織(iosco)(證券期貨業）、國際保險監督官協會(iais)(保險業）

第二章 中國的金融體系與多層次資本市場

1 新中國成立以來我國金融市場的發展歷史：

(1)建立統一的人民幣制度。1948年12月1日，中國人民銀行成立，并于1948年12月7日首次發行人民幣

(2)1952年12月，全國統一的公私合營銀行成立，后并入中國人民銀行體系

(3)1953-1 979年，我國實行中國人民銀行統攬一切金融活動的“大一統”的金融體系。

(4)從1984年1月1日起，中國人民銀行開始專門行使中央銀行職能，其原有商業銀行業務由新成立的中國工商銀行辦理。

(5) 1990年12月，上海證券交易所、深圳證券交易所先后開業，標志著股票市場式運作的開始。

(6) 2012年黨的十八大報告提出，“深化金融體制改革，健全促進宏觀經濟穩定支持實體經濟發展的現代金融體系”. (7) 2013年十八屆三中全會《決定》提出“完善金融市場體系”，包括金融組織體系改革，金融要素價格體系改革，金融監管體系改革等各方面。

(8) 2017年黨的十九大報告進一步提出，“深化金融體制改革，培強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發展。健全貨幣政策和宏觀審即政策雙支柱調控框架，深化利率和匯率市場化改革，健全金

融監管體系，守住不發生系統性金融風險的底線”。

2 影響我國金融市場運行的主要因素：經濟因素（最重要）、法律因素市場因素技術因素心理因素、體制或管理因素

經濟因素包括：

@宏觀經濟運行：國內生產總值、經濟周期、通貨膨脹與利率、匯率和國際資本流動

＠宏觀經濟政策：貨幣政策、財政政策、收入政策

＠國際經濟環境因素：經濟全球化、放松管制和加強管制兩種經濟哲學的交替、世界貨幣制度的影響

3 商業銀行業務：負債業務資產業務和表外業務。

(1)負債業務：自有資金，存款負債，借款負債。

(2)資產業務現金資產、貸款業務、票據現、投資業務。

(3)表外業務：擔保承諾類代理投融資服務類中介服務類其他類。

4 保險公司的業務：

(1)財產保險公司基礎類業務：@機動車保險，包括機動車交通事故責任強制保險和機動車商業保險；＠企業／家庭財產保險及工程保險（特殊風險保險除外）；＠責任保險；＠船舶／貨運保險；@短期健康／意外傷害保險。

(2)人身保險公司基礎類業務：@普通型保險，包括人壽保險和年金保險，＠健康保險，＠意外傷害保險，＠分紅型保險，@萬能型保險。

5 我國金融監管體制：”一委一行兩會”，即國務院金融穩定發展委員會、中國人民銀行、中國證券監督管理委員會以及中國銀行保險監督管理委員會。

6 金融服務實體經濟，實質是有效發揮其媒介資源配置的功能。

7 中國人民銀行是我國的中央銀行，它的主要職能是在國務院領導下，制定和執行貨幣政策，防范和化解金融風險，維護金融穩定。

8 20世紀80年代以來，中央銀行職能變化突出在兩個方面：第一，貨幣政策職能與金融監管相分離，突出貨幣政策調控職能，第二，強調金融穩定職能，維護金融體系的安全。

9 中央銀行的主要職能：發行的銀行、銀行的銀行、政府的銀行。

10 中央銀行的業務：負債業務（如儲備貨幣、不計入儲備貨幣的金融性公司存款、自有資金、發行債券等）、資產業務（如國外資產、對政府的債權、對其他存款性公司債權等）

11 存款準備金制度，是指國家以法律形式規定存款性金融機構所吸收的存款必須按一定比例向中央銀行繳納一定準備金的制度。存款準備金包括：定期存款準備金和超額準備金。

12 貨幣乘數就是貨幣供應量對基礎貨幣的倍數。

(1)簡單貨幣乘數公式為 m=1/r 理論上，貨幣乘數可以簡單表示為法定存款準備金率的倒數，調整法定存款準備金率會直接改變貨幣乘數。

(2)完整的貨幣乘數公式為： m= (c+l) / (c+r+e)

m—貨幣乘數 r—法定準備金率 c—提現率（客戶提取的現金與活期存款總額之比） e—超額準備金率（超額準備金與存款總額的比例）

13 貨幣政策的最終目標：穩定物價、充分就業經濟增長、國際收支平衡和金融穩定。

14 一般性貨幣政策工具：

(1)存款準備金政策——最猛烈——反比（提高法定存款準備金率，貨幣供給量減少）

(2)再貼現政策——主要的——反比（提高再貼現率，貨幣供應量減少）

(3)公開市場業務——常用的——反比（買入債券，貨幣供應量增加，賣出債券，貨幣供應量減少）

15 貨幣政策傳導機制：貨幣政策工具→操作目標→中介目標→最終目標

16 我國企業分類：

(1)按行業類型劃分，可將企業分為傳統型、創業型、高科技型等類型

(2)按企業成長周期劃分，可將企業分為創立期、成長期、成熟期和衰退期。

17 場內市場包括：主板市場（含中小企業板）、科創板市場、創業板市場和全國中小企業股份轉讓系統

18 場外市場包括：區域股權交易市場、券商柜臺市場、機構間私募產品報價與服務系統和私募基金

19 上海證券交易所于1990年12月19日式營業；深圳證券交易所于1991年7月3日式營業。【上0深1】

20 2004年5月中國證監會批復同意深圳證券交易所在主板市場內設立中小企業板塊，中小企業板，是指流通盤大約1億以下的創業板塊。

21 中小企業板的兩不變和四獨立：

(1)兩個不變：遵循的法律、法規和部門規章與主板市場相同；上市公司符合主板市場的發行上市條件和信息披露要求。

(2)四個獨立：運行獨立、監察獨立、代碼獨立、指數獨立。

22 創業板市場又被稱為二板市場，是為具有高成長性的中小企業和高科技企業融資服務的資本市場。

經國務院同意中國證監會批準，我國創業板市場于2009年10月23日在深圳證券交易所式啟動。

創業板的特點：前瞻性、高風險、監管要求嚴格、明顯的高技術產業導向的特點

23 全國中小企業股份轉讓系統，又被稱為“新三板”，是經國務院批準設立的全國性的證券交易場所，成立于2012年9月 20日。

24 股票轉讓可以采用協議方式、做市方式、競價方式或其他中國證監會批準的轉讓方式。掛牌股栗采取做市轉讓方式的，須有兩家以上從事做市業務的主板券商為其提供做市報價服務。

25. 場外市場的特征：掛牌標準相對較低，通常不對企業規模和盈利情況等進行要求，信息披露要求較低，監管較為寬松，交易制度通常采用做市商制度。

26 場外市場的功能：拓寬融資渠道，改善中小企業融資環境，為不能在證券交易所上市交易的證券提供流通轉讓的場所，提供風險分層的金融資產管理渠道。

27 區域性股權市場是為其所在省級行政區域內中小微企業證券非公開發行、轉讓及相關活動提供設施與服務的場所。

28 區域性股權市場實行合格投資者制度。合格投資者應是依法設立且具備一定條件的法人機構、合伙企業，金融機構依法管理的投資性計劃，以及具備較強風險承受能力且金融資產不低于50萬元人民幣的自然人。

第三章 證券市場主體

1 證券市場融資活動的特征：

(1)證券市場融資是一種直接融資。 (2)證券市場融資是一種強市場性的融資活動。 (3)證券市場融資是在由各種證券中介機構組成的證券中介服務體系的支持下完成的。

2 證券發行人是指為籌措資金而發行債券、股票等證券的發行主體。證券發行人主要包括政府及其機構、企業（公司）和金融機構。

3 政府發行的證券品種一般僅限于債券，所籌集的資金既可以用千協調財政資金短期周轉、彌補財政赤字、興建政府投資的大型基礎性的建設項目，也可以用千實施某種特殊的政策在戰爭期間還可以用于彌補戰爭費用的開支。

4 上市公司融資：

(1)首次融資——首次公開發行股票(ipo)。

(2)再融資——向原股東配售股份（配股）、向不特定對象公開募集股份、發行可轉換公司債券、非公開發行股票（定向培發）。

5 證券市場投資者的分類：

(1)根據身份劃分，可分為機構投資者和個人投資者；

機構投資者包括：政府機構類投資者、金融機構類投資者、合格境外機構投資者(qfii)合格境內機構投資者(qdii)企業和事業法人類機構投資者以及基金類投資者。

個人投資者：是證券市場最廣泛的投資者。

(2)根據持有證券時間的長短，分為短線投資者、中線投資者和長線投資者；

(3)根據投資者的心理因素，分為穩健型、冒險型和中庸型。

6 機構投資者的特點：投資資金規模化、投資管理專業化、投資結構組合化、投資行為規范化

7 我國國有資產管理部門或其授權部門持有國有股，履行國有資產的保值增值和通過國家控股、參股來支配更多社會資源的職責。

8 金融機構投資者包括：證券經營機構、銀行業金融機構、保險公司以及其他金融機構。

9 在機構投資者中，證券經營機構是證券市場上最為活躍的投資者，其以自有資本營運資金和受托投資資金進行證券投資，我國證券經營機構主要為證券公司。

10 銀行業金融機構包括商業銀行、城市信用合作社、農村信用合作社等吸收公眾存款的金融機構以及政策性銀行， 11 合格境外機構投資者(qfii)制度，是在—定規定和限制下匯入—定額度的外匯資金，并轉換為當地貨幣，通過嚴格監管的專門賬戶投資當地證券市場，其資本利得股息等經審核后可轉為外匯匯出的一種市場開放模式。其實質是一種有限度地引進外資、開放證券市場的過渡性制度。

12 qfii鎖定期從—年縮短為三個月，保留資金分批、分期匯出要求，qfii每月匯出資金總規模不得超過境內資產的20%。

13 qfii的投資范圍——證券交易所掛牌交易的股票、證券交易所掛牌交易的債券證券投資基金證券交易所掛牌交易的權證、在銀行間債券市場交易的固定收益產品、股指期貨以及中國證監會允許的其他金融工具，還可以參與新股發行、可轉換債券發行、股票增發和配股的申購。

14 合格境外機構投資者持股比例規定（單個10，所有30，戰略投資不受限）：

＠單個境外投資者通過合格境外機構投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過10%。

＠所有境外投資者對單個上市公司 a股的待股比例總和，不超過該上市公司股份總數的30%。

＠境外投資者根據《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》對上市公司戰略投資的，其戰略投資的待股不受上述比例限制。

15 合格境內機構投資者(qdii)是經中國證監會批準在中人民共和國境內籌集資金，運用所勇集的部分或者全部資金以資產組合方式進行境外證券投資管理的境內基金管理公司和證券公司等證券經營機構。

16 基金類投資者包括證券投資基金、社保基金、企業年金和社會公益基金。

17 大多數國家社保基金組成：全國性社會保障基金、企業年金。

全國性社會保障基金屬于國家控制的財政收入，主要用于支付失業救濟和退休金，是社會福利網的最后一道防線，對資金的安全性和流動性要求非常高。

18 在我國，社保基金也主要由社會保險基金和社會保障基金兩部分組成。

投資銀行活期存款、一年期以內（含一年）的定期存款、中央銀行票據、剩余期限在一年期以內（含一年）的國債、債券回購、貨幣型養老金產品，貨幣市場基金的比例合計不得低于養老基金資產凈值的5%。

19 社會公益基金是指將收益用于指定的社會公益事業的基金，如福利基金、科技發展基金、教育發展基金、文學獎勵基金等。

20 在我國設立證券公司必須經國務院證券監督管理機構審查批準。

21 證券公司的監管制度：業務許可制度；以誠信與資質為標準的市場準入制度；分類監管制度；以凈資本和流動性為核心的風險監控和預警制度；合規管理制度；客戶交易結算資金第三方存管制度和信息報送與披露制度。

22 證券公司應當每一個會計年度結束之日起4個月內，向中國證監會報送年度報告，自每月結束之日起7個工作日內，報送月度報告．

23 對證券公司信息報送與披露方面的監管要求包括三個：一是信息報送制度、二是信息公開披囂制度、三是年報審計監管。

24 證券經紀業務——代理買賣證券業務

經紀關系的建立只是確立了投資者和證券公司直接的代理關系，還沒有形成實質上的委托關系，經紀委托關系的建立表現為開戶和委托兩個環節。

25 證券投資咨詢的兩種基本業務形式：證券投資顧問業務和發布證券研究報告。

26 證券承銷是證券公司代理證券發行入發行證券的行為．

證券承銷業務的方式：證券包銷（全額包銷，余額包銷）、證券代銷

27 向不特定對象發行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應當由承銷團承銷，承銷團由主承銷商和參與承銷的證券公司組成。（注：新證券法已刪除5000萬規定）

【新證券法：向不特定對象發行證券聘討承銷團承銷的，承銷團應當由主承銷和參與承銷的證券公司組成。】

28 證券公司將自有資金投資于依法公開發行的國債、投資級公司債、貨幣市場基金央行票據等風險較低流動性較強的證券，或者委托其他證券公司或者基金管理公司進行證券投資管理，且投資規模合計不超過其凈資本80%的，無須取得證券自營業務資格。

29 證券資產管理業務的類型：證券公司可以為單一投資者設立單一資產管理計劃，也可以為多個投資者設立集合資產管理計劃。

集合資產管理計劃的投資者人數不少于兩人，不得超過200人。

30 單一資產管理計劃可接受委托的資產類型：貨幣資金；投資者合法待有的股票、債券或中國證監會認可的其他金融資產。

集合資產管理計劃可接受委托的資產類型貨幣資金委托，中國證監會認可的情形除外。

31 資產管理計劃類別：

(1)投資于存款、債券等債權類資產的比例不低于資產管理計劃總資產80%的為固定收益類；

(2)投資于股票、未上市企業股權等股權類資產的比例不低于資產管理計劃總資產80%的為權益類；

(3)投資于商品及金融衍生品的持倉合約價值的比例不低于資產管理計劃總資產80%的，且衍生品賬戶權益超過資產管理計劃總資產20%為商品及金融衍生品類；

(4)投資于債權類股權類商品及金融衍生品類資產的比例未達到前三類產品標準的，為混合類。

32 據《證券公司參與股指期貨、國債期貨交易指引》規定，證券公司以受托管理資金參與股指期貨、國債期貨交易的，應當選擇適當的客戶開展業務，審慎進行交易。在與客戶簽訂資產管理合同前，必須要充分了解客戶的承受能力，并向客戶揭示風險，并將風險揭示書交客戶簽字確認。

33 證券公司融資融券賬戶：

(1)在證券登記結算機構開立：融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔保證券賬戶、信用交易證券交收賬戶、信用交易資金交收賬戶

(2)在商業銀行開立：融資專用資金賬戶、客戶信用交易擔保資金賬戶

34 證券公司申請中間介紹業務資格，應當符合下列條件：

(1)申請日前6個月各項風險控制指標符合規定標準；

(2)全資擁有或者控股一家期貨公司，或者與一家期貨公司被同一機構控制，且該期貨公司具有實行會員分級結算制度期貨交易所的會員資格、申請日前2個月的風險監管指標待續符合規定的標準；

(3)配備必要的業務人員，公司總部至少有5名、擬開展中間介紹業務的營業部至少有2名具有期貨從業人員資格的業務人員；

35 證券公司中間介紹業務的業務范圍： (1)協助辦理開戶手續， (2)提供期貨行情信息，交易設施， (3)中國證監會規定的其他服務。

36 證券公司中間介紹業務的禁止行為：

(1)不得代理客戶進行期貨交易、結算或者交割；

(2)不得代期貨公司客戶收付期貨保證金；

(3)不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉期貨保證金。

37 證券服務機構主要包括：律師事務所會計師事務所、投資咨詢機構、資信評級機構、資產評估機構、證券金融公司。

38 律師事務所可以接受當事人的委托，組織制作與證券業務活動相關的法律文件。同一律師事務所不得同時為同一證券發行的發行人和保薦機構、承銷的證券公司出具法律意見，不得同時為同一收購行為的收購人和被收購的上市公司出具法律意見，不得在其他同一證券業務活動中為具有利害關系的不同當事人出具法律意見。

律師擔任公司及其關聯方董事、監事、高級管理人員，或者存在其他影響律師獨立性的情形的，該律師所在律師事務所不得接受所任職公司的委托，為該公司提供證券法律服務。

39 會計師事務所申請證券資格的條件： (1)依法成立5年以上，組織形式為合伙制或特殊的普通合伙制 (2)質量控制制度和內部管理制度健全并有效執行，執業質量和職業道德良好。 (3)注冊會計師不少于200人，其中最近5年待有注冊會計師證書且連續執業的不少于120人，且每一注冊會計師的年齡均不超過65周歲。 (4)凈資產不少于500萬元。 (5)會計師事務所職業保險的累計賠償限額與累計職業風險基金之和不少于8000萬元 (6)上一年度業務收入不少于8000萬元，其中審計業務收入不少于6000萬元。(7)至少有25名以上的合伙人，且半數以上合伙人最近在本會計師事務所連續執業3年以上。(8)不存在違背行政法規、被撤銷資格不滿3年等情形。

40 證券、期貨投資咨詢人員申請取得證券期貨投資咨詢從業資格，必須具備下列條件（關鍵點）：證券投資咨詢人員具有從事證券業務2年以上的經歷，期貨投資咨詢人員具有從事期貨業務2年以上的經歷。

41 證券評級機構應當自取得證券評級業務許可之日起20日內，報中國證券業協會備案，并通過中國證券業協會網站、本機構網站及其他公眾媒體向社會公告。

42 證券金融公司的設立：(1)證券金融公司的組織形式為股份有限公司； (2)注冊資本不少于人民幣60億元· (3)注冊資本為實收資本，其股東應當用貨幣出資；

43 證券金融公司向證券公司轉融通的期限一般不得超過6個月；

44 證券金融公司開展轉融通業務賬戶：

(1)在證券登記結算機構開立：轉融通專用證券賬戶、轉融通擔保證券賬戶、轉融通證券交收賬戶、轉融通擔保資金賬戶和轉融通資金交收賬戶。

(2)在商業銀行開立：轉融通專用資金賬戶

45 證券金融公司開展轉融通業務，應當向證券公司收取一定比例的保證金，保證金可以證券充抵，但貨幣資金占應收取保證金的比例不得低于15%。

46 證券金融公司應當遵守以下風險控制指標規定：

(1)凈資本與各項風險資本準備之和的比例不得低于100%;

(2)對單一證券公司轉融通的余額，不得超過證券金融公司凈資本的50%;

(3)融出的每種證券余額，不得超過該證券上市可流通市值的10%;

(4)充抵保證金的每種證券余額不得超過該證券總市值的15%。

47 證券金融公司應當每年按照稅后利潤的10%提取風險準備金。

48 證券服務機構制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺混，給他人造成損失的，應當與發行人、上市公司承擔連帶賠償責任，但是，能夠證明自己沒有過錯的除外。

49 證券交易所的職能：

(1)提供證券交易的場所、設施和服務；(2)制定和修改證券交易所的業務規則；(3)審核、安排證券上市交易，決定證券暫停上市、恢復上市、終止上市和重新上市；(4)提供非公開發行證券轉讓服務；(5)組織和監督證券交易；(6)對會員進行監管；(7)對證券上市交易公司及相關信息披露義務人進行監管；(8)對證券服務機構為證券上市交易等提供服務的行為進行監管；(9)管理和公布市場信息；(10)開展投資者教育和保護；(11)法律、行政法規規定的以及中國證監會許可、授予或者委托的其他職能。

50 證券交易所的組織形式有兩種：會員制和公司制。我國內地兩家證券交易所——上海證券交易所和深圳證券交易所均采用會員制組織形式，是非營利性的事業法人。

51 我國《證券法》規定，證券交易所的設立和解散由國務院決定設立證券交易所必須制定章程，證券交易所章程的制定和修改，必須經國務院證券監督管理機構批準。

52 會員大會是我國證券交易所的最高權力機構；理事會是證券交易所的決策機構，每屆任期3年。

53 證券業協會是證券業的自律性組織。中國證券業協會式成立于1991年8月28日，是依據《中人民共和國證券法》和《社會團體登記管理條例》的有關規定設立的具有獨立法人地位的、由經營證券業務的金融機構自愿組成的行業性自律組織，是非營利性社會團體法人。

54 中國證券業協會的權力機構為全體會員組成的會員大會。中國證券業協會章程由會員大會制定，并報中國證監會備案。證券業協會的理事任期4年，可連選連任。

55 中國證券業協會的職能：自律、服務、傳導

56 設立證券登記結算公司必須經國務院證券監督管理機構批準，并具備下列條件（關鍵點）：自有資金不少于人民幣2億元。

57 證券登記結算公司的職能：證券賬戶、結算賬戶的設立和管理，證券的存管和過戶，證券待有人名冊登記及權益登記，證券交易所上市證券交易的滑算交收及相關管理，受發行人委托派發證券權益，辦理與上述業務有關的查詢、信息咨詢和培訓服務。

58 證券登記結算公司僅為證券公司開立結算賬戶，結算賬戶專用于證券交易成交后的清算交收，具有結算履約擔保作用。

59 證券登記結算公司的登記結算制度：證券實名制、貨銀對付的交收制度、分級結算制度和結算參與人制度、凈額結算制度、結算證券和資金的專用性制度。

60 證券投資者保護基金，是指按照《證券投資者保護基金管理辦法》籌集形成的、在防范和處置證券公司風險中用于保護證券投資者利益的資金。

證券公司應當繳納的基金，按照證券公司傭金收入的一定比例預先提取，并由中國證券登記結算有限責任公司代扣代收。

61 證券市場監管的原則：依法監管原則、保護投資者利益原則、“三公”原則（公開公平公）、監督與自律相結合的原則

62證券市場監管的手段：

(1)法律手段：這是證券市場監管部門的主要手段，具有較強的威懾力和約束力。

(2)經濟手段：通過運用利率政策、公開市場業務、信貸政策、稅收政策等經濟手段，對證券市場進行干預。

(3)行政手段：一般多在證券市場發展初期，法制尚不健全、市場機制尚未理順或遇突發性事件時使用。

63 中國證監會的核心職責為“兩維護、一促進”，即維護市場公開、公平、公，維護投資者特別是中小投資者的合法權益，促進資本市場健康發展中國證監會成立于1992年10月。

64 國務院證券監督管理機構的權限：

(1)對證券發行人、上市公司、證券公司、證券投資基金管理公司、證券服務機構、證券交易所、證券登記結算機構進行現場檢查。

(2)進入涉嫌違法行為發生場所調查取證。

(3)詢間當事人和與被調查文件有關的單位和個人，要求其對與被詢查享件有關的事項作出說明。

(4)查閱、復制與被調查事件有關的財產權登記、通訊記錄等資料。

(5)查閱、復制當事人和與被詢查事件有關的單位和個人的證券交易記錄、登記過戶記錄財務會計資料及其他相關文件和資料；對可能被轉移、隱匿或者毀損的文件和資料，可以予以封存。

(6)查詢當事人和與被調查事件有關的單位和個人的資金賬戶、證券賬戶和銀行賬戶。

(7)在調查操縱證券市場、內幕交易等重大證券違法行為時，經國務院證券監督管理機構主要負責人批準，可以限制被調查事件當事人的證券買賣，但限制的期限不得超過十五個交易日，案情復雜的，可以延長十五個交易日。

（注：新證券法已更改15個交易日的規定）【新證券法在詢查操縱證券市場、內幕交易等大證券違法行為時，經國務院證券監督管理機構主要負責人或者其授權的其他負責人批準，可以限制被調查的當事人的證券買賣，但限制的期限不得超過三個月，案情復雜的，可以延長三個月。】

第四章 股票

1 股票是一種有價證券，它是股份有限公司簽發的證明股東所持股份的憑證。

2 股票的性質：股票是有價證券、股票是要式證券、股票是證權證券，股栗是資本證券股票是綜合權利證券

3 股票特征：收益性、風險性、流動性、永久性、參與性（參與收益永風流）

股東權是一種綜合權利，股東依法享有資產收益、重大決策、選擇管理者等權利。

4 股票的分類：

(1)按股東享有權利的不同，股票可以分為普通股票和特別股票。＠普通股票：是最基本、最常見的一種股票，其持有者享有股東的基本權利和義務。＠特別股票：優先股、金股、有限制或無表決權股票和超級表決權股票、特別參與性權利的股票（優先股就是一種錄常見的特別股票）。

(2)根據股票上是否記載股東的姓名或者名稱，將股票分為記名股票和無記名股票。＠記名股票記載的內容：股東的姓名或者名稱及住所、各股東所持股份數、各股東所持股票的編號各股東取得股票的日期。記名股票的特點：股東權利歸屬于記名股東，可以一次或分次繳納出資，轉讓相對復雜或受限制，便于掛失，相對安全。＠無記名股票——股東權利歸屬股票的持有人。

(3)根據是否在股票票面上標明金額，股票分為有面額股票和無面額股票。＠有面額股票是指在股票栗面上記載一定金額的股票。這記載的金額也被稱為票面金額票面價值或股票面值。＠無面額股票也被稱為比例股票或份額股票，是指在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。

5. 股利政策： (1)現金股利，穩定的現金股利政策對公司現金流管理有較高的要求，通常把那些經營業績較好、具有穩定且較高的現金股利支付的公司股票稱為藍籌股。

(2)股票股利，也稱送股，是指股份公司對原有股東無償派發股票的行為。送股時，股份公司將留存收益轉入股本賬戶，留存收益包括盈余公積和未分配利潤，現實中股份公司一般只將未分配利潤部分轉入股本賬戶。

(3)四個相關日期：股利宣布日、股權登記日、除息除權日（股權登記日之后的1個工作日）、派發日

6. 資本公積金轉增股本是在股東權益內部，把資本公積金轉入股本賬戶，并按照投資者所持有公司股份份額比例的大小分到各個投資者的賬戶中，以此增加每個投資者的投入資本。

資本公積金是在公司的生產經營之外，由資本、資產本身及其他原因形成的股東權益收入。股份公司的資本公積金主要來源于股票發行的溢價收入、接受的贈與、資產增值、因合并而接受其他公司資產凈額等。其中，股票發行溢價是上市公司最常見、最主要的資本公積金來源。

7 股票分割又被稱為拆股、拆細，是將1股股票均等地拆成若干股。股票合并又被稱為并股，是將若干股股票合并為 1股。

從理論上說，不論是分割還是合并，將增加或減少股份總數和股東持有股票的數量，但并不改變公司的實收資本和每位股東所持股東權益占公司全部股東權益的比重。股票分割通常適用于高價股，拆細之后每股股票的市價下降，并股則常見于低價股。

8 普通股東的權利：公司董大決策參與權公司資產收益權和剩余資產分配權以及其他權利。

9 作為普通股股東，行使公司重大決策參與權的途徑是參加股東大會、行使表決權。股份公司股東大會由全體股東組成，是公司的權力機構。股東大會應當每年召開一次年會。

股東出席股東大會會議，所待每一股份有一表決權。但是，公司持有的本公司股份沒有表決權。股東大會作出決議，必須經出席會議的股東所持表決權過半數通過。但是，股東大會作出修改公司章程、增加或者減少注冊資本的決

議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上通過。

10 累積投票制，是指股東大會選舉董事或者監事時，每一股份擁有與應選董事或者監事人數相同的表決權，股東擁有的表決權可以集中使用。

11 我國《公司法》規定，公司分配當年稅后利潤時，應當提取利潤的10%列入公司法定公積金。公司法定公積金累計額為公司注冊資本的50%以上的，可以不再提取

12. 優先認股權是指當股份公司為增加公司資本而決定增加發行新的股票時，原普通股股東享有的按其持股比例，以低于市價的某一特定價格優先認購一定數量新發行股票的權利。

13. 優先股的特征： (1)優先股收益相對固定，(2)優先股可以先于普通股獲得股息， (3)優先股的清償順序先于普通股，而次于債權人， (4)優先股的權利范圍小。

14. 優先股和普通股的區別：· (1)普通股股東可以全面參與公司的經營管理，享有資產收益、參與重大決策和選擇管理者等權利，而優先股股東一般不參與公司的日常經營管理，一般情況下不參與股東大會投票。

(2)相對于普通股股東，優先股股東在公司利潤和剩余財產的分配上享有優先權。 (3)普通股股東的股息收益并不固定，而優先股的股息收益一般是固定的。 (3) 普通股股東除了獲取股息收益外，收益來源二級市場價格上漲也是重要的，而優先股的二級市場股價波動相對較小，依靠買賣價差獲利的空間也較小。 (4)普通股股東不能要求退股，只能在二級市場上變現退出，如有約定，優先股股東可依約將股票回售給公司。

15 與永續債相比，優先股投資者具有在一定條件下恢復表決權的權利，而永續債一般不具有這一特點，從破產清算時剩余財產的清償順序來看，永續債券的償還順序先于優先股，從發行人角度，支付不計入權益的永續債利息可在稅前扣除，支付計入權益的永續債利息不能在稅前扣除，而優先股股息都不能在稅前扣除。

16 累積優先股是指公司在某一時期所獲盈利不足，導致當年可分配利潤不足以支付優先股股息時，則將應付股息累積到次年或以后某一年盈利時，在普通股的股息發放之前，連同本年優先股股息一并發放。

非累積優先股則是指公司不足以支付優先股的全部股息時，對所欠股息部分，優先股股東不能要求公司在以后年度補發。

17 可回購優先股是指允許發行公司按發行價加上一定比例的補償收益回購優先股公司通常在認為可以用較低股息率發行新的優先股時，就可用此方法回購已發行的優先股股票

18 在我國，按投資主體的不同性質，將股票劃分為國家股法人股社會公眾股和外資股等不同類型。

19 國家股從資金來源上看，主要有以下三個方面：(1)現有國有企業改組為股份公司時所擁有的凈資產。

(2)現階段有權代表國家投資的政府部門向新組建的股份公司的投資。

(3)經授權代表國家投資的投資公司、資產經營公司、經濟實體性總公司等機構向新組建股份公司的投資。

20 如果是具有法人資格的國有企業、事業單位及其他單位以其依法占用的法人資產向獨立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份，則被稱為“國有法人股”。國有法人股屬于國有股權。

21 外資股是指股份公司向外國和我國香港、澳門、臺灣地區投資者發行的股票，可以分為境內上市外資股和境外上市外資股。

22 境內上市外資股被稱為 “b股”, . b股采取記名股票形式，以人民幣標明股票面值，以外幣認購買賣，在境內證券交易所上市交易。境外上市外資股主要由 h股、 n股、 s股等構成。

23 紅籌股不屬于外資股，紅籌股是指在中國境外注冊、在香港上市，但主要業務在中國內地或大部分股東權益來自中國內地公司的股票。

24 已完成股權分置改革的公司按股份流通受限與否分類：有限售條件股份和無限售條件股份。有限售條件股份：包括國家持股、國有法人持股、其他內資持股及外資持股。無限售條件股份：包括人民幣普通股 (a股）、境內上市外資股 (b股）、境外上市外資股

25. 股票發行制度：審批制、核準制和注冊制（市場化程度較高的成熟股票市場所普遍采用的一種發行制度）。（注：新證券法規定我國股栗發行制度進行注冊制改革）

26 首次公開發行股票并在主板（中小企業板）上市的規定（關鍵點）：(1)發行人依法設立且持續經營時間在3年以上的股份有限公司。 (2)發行人最近3年內主營業務和董事、高級管理人員沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更。(4)最近3個會計年度凈利潤均為數且累計超過人民幣300萬元 (5)最近3個會計年度經營活動產生的現金流雖凈額累計超過人民幣 5000萬元或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元。 (6)發行前股本總額不少于人民幣 3000萬元。

27 配股的特別規定（關鍵點）：擬配售股份數量不超過本次配售股份前股本總額的百分之三十，控股股東不履行認配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認購股票的數量未達到擬配售數益70%的，上市公司應當按照發行價并加笢銀行同期存款利息返還已經認購的股東。

28. 增發的特別規定（關鍵點） ( 1)最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6% , (2)發行價格應不低千公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前一交易日的均價。

29. 首次公開發行股票的網下發行應和網上發行同時進行，網下和網上投資者在申購時無須繳付申購資金投資者應當自行選擇參與網下或網上發行，不得同時參與。

首次公開發行股票，持有一定數量非限售股份的投資者才能參與網上申購。網上投資者應當自主表達申購意向，不得全權委托證券公司進行新股申購。

30 首次公開發行股票數量在4億股以上的，發行人和主承銷商可以在發行方案中采用超額配售選擇權。

31 科創板上市公司可能退市的情形：重大違法強制退市、交易類強制退市、財務類強制退市規范類強制退市。科創板上市公司股票被終止上市的，不得申請重新上市。

32 證券交易原則：證券交易必須實行公開、公平、公的原則。

33 報價驅動制度：報價驅動是一種連續交易商市場，也被稱為做市商市場。

在這一市場中，證券交易的買價和賣價都由做市商給出，做市商將根據市場的買賣力量和自身情況進行證券的雙向報價。投資者之間并不直接成交，而是從做市商手中買進證券或向做市商賣出證券。做市商在其所報的價位上接受投資者的買賣要求，以其自有資金或證券與投資者交易。做市商的收入來源是買賣證券的差價。

報價驅動的特點有：第一，證券成交價格的形成由做市商決定，第二，投資者買賣證券都以做市商為對手，與其他投資者不發生直接關系。

34 證券賬戶用來記載投資者所持有的證券種類、數雖和相應的變動情況；資金賬戶則用來記載和反映投資者買賣證券的貨幣收付和結存數額。

根據《中國證券登記結第有限責任公司證券賬戶管理規則》，中國證券登記結算有限責任公司設置投資者證券總賬戶（一碼通賬戶）及子賬戶，投資者的證券賬戶由一碼通賬戶及關聯的子賬戶共同組成。

35 投資者證券賬戶信息包括：投資者姓名或名稱、有效身份證明文件類型及號碼等身份信息，出生日期、性別、機構類別、法定代表人等基本信息，聯系電話、通訊地址、住所信息等聯系信息，開戶日期開戶方式等賬戶管理信息以及中國證券登記結算有限責任公司規定的其他信息。

36. 證券托管是指投資者將待有的證券委托給證券公司保管，井由后者代為處理有關證券權益事務的行為。

證券存管是指證券公司將投資者交給其保管的證券以及自身待有的證券統一交給證券登記結算機構保管，并由后者代為處理有關證券權益事務的行為。

37 上海證券交易所交易證券的托管制度：對于在上海證券交易所交易證券，其托管制度是和全面指定交易制度聯系在一起的。深圳證券交易所交易證券的托管制度：自動托管，隨處通買，哪買哪賣，轉托不限。

38 委托的方式：柜臺委托和非柜臺委托兩大類。非柜臺委托包括，人工電話委托或傳真委托、自助和電話自動委托、網上委托等形式。

39 委托指令的基本類別：

(1)根據委托訂單的數量，可分為整數委托和零數委托。

(2)根據買賣證券的方向，可分為買進委托和賣出委托．

(3)根據委托價格限制，可分為市價委托和限價委托．

(4)根據委托時效限制，可分為當日委托當周委托、無期限委托、開市委托和收市委托等。

40 競價原則：價格優先、時間優先

41 競價方式：集合競價方式和連續競價方式。

上海深圳證券交易所規定，采用競價交易方式的，每個交易日的 9: 15-9: 25為開盤集合競價時間， 9: 30-11: 30、 13: 00-14: 57為連續競價時間， 14: 57-15: 00為收盤集合競價時間。

42 滬、深證券交易所對股票交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%,其中 st股票和*st股票價格漲跌幅比例為 5%。

43 傭金是客戶在委托買賣證券成交后按成交金額一定比例支付的費用，是證券經紀商為客戶提供證券代理買賣服務收取的費用。此項費用由證券公司經紀傭金、證券交易所手續費及證券交易監管費等組成。

44. 過戶費——這筆收入屬于中國結算公司的收入，由證券公司在同投資者清算交收時代為扣收。

45. 2008年9月 19日，證券交易印花稅只對出讓方按成交金額的1‰稅率征收，對受讓方不再征收。

46. 非交易過戶：登記在中國證券登記結算有限責任公司開立的證券賬戶中的a股股票（不含非流通股）、債券、基金、權證等證券，因發生證券繼承、贈與、依法進行的財產分割、法人資格喪失等情形之一涉及證券持有人變更的，

作為過出方和過入方可以申請辦理非交易過戶登記。

47. 股票價格指數的編制方法主要有三種算術平均法、幾何平均法和加權平均法。

48 滬深300指數以20041和2月31日為基日，基點為1000點。滬深300指數采用派許加權綜合價格指數公式進行計算。原則上指數成分股每半年進行一次調整，每次調整的比例不超過 10%。

49 上證綜指，是上海第1只反映市場整體走勢的旗艦型指數，也是中國資本市場影響力最大的指數。

50 境外國家主要股票市場的股票價格指數：道瓊斯工業股價平均數；倫敦金融時報指數，標準普爾500指數，日經平均股價指數， nasdaq市場及其指數

52 道瓊斯工業股價平均數是世界上最早、最享盛譽和最有影響的股價指數。

53 滬港通，即滬港股票市場交易互聯互通機制，是指上海證券交易所和香港聯合交易所建立技術連接，使內地和香港投資者可以通過當地證券公司或經紀商買賣規定范圍內的對方交易所上市的股票。滬港通包括滬股通、滬港通下的港股通兩部分。

54. 滬股通，是指投資者委托香港經紀商，經由香港聯合交易所在上海設立的證券交易服務公司，向上海證券交易所進行申報（買賣盤傳遞），買賣滬港通規定范圍內的上海證券交易所上市的股票。

試點初期，滬股通股票范圍包括上證180指數及上證380指數成分股以及上交所上市的a + h股公司股票。

55 香港證監會要求參與港股通的境內投資者僅限于機構投資者和證券賬戶及資金賬戶余額合計不低于50萬元的個人投資者。

56. 個人投資者開通科創板股票交易權限的，應當符合下列條件： (1)申清權限開通前 20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣 50萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券），

(2)參與證券交易 24個月以上，

(3)上海證券交易所規定的其他條件．

57 科創板交易方式包括競價交易盤后固定價格交易和大宗交易

58 科創板開盤集合競價時間為9:15-9:25，連續競價時間為9:30-11 :30和 13:00-15:00。

通過限價申報買賣科創板股票的，單筆申報數蛋應當不小于 200股，且不超過 10萬股，通過市價申報買賣的，單筆申報數量應當不小于 200股，且不超過 5萬股。賣出時，余額不足 200股的部分，應當一次性申報賣出。

59 盤后固定價格交易是科創板新增的交易方式，在收盤集合競價結束后，上交所交易系統按照時間優先順序對收盤定價申報進行攢合，并采用當日收盤價成交的交易方式。盤后固定價格交易申報時間為 9:30-11:30和 13:00-15:30。

60 科創板股票竟價交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為 20% ,其中，科創板首次公開發行上市的股票，上市后的前 5個交易日不設價格漲跌幅限制。科創板股票自上市首日起可作為融資融券標的。

61 股票的價值：

(1)票面價值：股票的票面價值又被稱為面值，即在股票票面上標明的金額。股票的票面價值在初次發行時有一定的參考意義。

(2)賬面價值：股票的賬面價值又被稱為股票凈值或每股凈資產，在沒有優先股的條件下，每股賬面價值等于公司凈資產除以發行在外的普通股票的股數。

(3)清算價值：公司清算時每一股份所代表的實際價值，大多數公司的實際清算價值低于賬面價值。

(4)內在價值：理論價值，也即股票未來收益的現值，股票的內在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動。

經濟形勢的變化、宏觀經濟政策的調整、供求關系的變化等都會影響上市公司未來的收益，引起內在價值的變化。 62 股票的價格：

(1)股票及其他有價證券的理論價格是根據現值理論而來的。 (2)股票的市場價格由股票的價值決定，但同時受許多其他因素的影響。其中，供求關系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關系而影響股票價格的。

63 影響股票價格變動的基本因素：公司經營狀況、行業與部門因素、宏觀經濟與政策因素

64 公司經營狀況的分析：公司治理水平與管理層質雖，公司競爭力，財務狀況，公司的并購重組。

65 影響股票價格變動的其他因素：政治及其他不可抗力因素、心理因素、政策及制度因素人為操縱因素

66 基本分析法的兩個假設為：股票的價值決定其價格，股票的價格圍繞價值波動。基本分析主要包括宏觀經濟分析、行業和區域分析、公司分析三大內容。

67技術分析法是從股票的市場行為來分析股票價格未來變化趨勢的方法。股票的市場行為可以有多種表現形式，其中股票的市場價格、成交量、價和量的變化以及完成這些變化所經歷的時間是市場行為最基本的表現形式。

技術分析的三個假設是：市場的行為包含一切信息、價格沿趨勢移動、歷史會重復

68. 影響股票投資價值內部因素：凈資產、盈利水平、股利政策、股份分割、增資和減資、并購重組。外部因素：包括宏觀經濟因素、行業因素及市場因素。

69 股票的相對估值方法 (1)市盈率倍數＝每股市價／每股收益 (2)市凈率倍數＝每股市價／每股凈資產， (3)企業價值／息稅前利潤倍數法 (4)企業價值／息稅折舊攤銷前利潤倍數法 (5)市銷率倍數＝每股市價／每股銷售收入

70 股票的絕對估值方法（絕對估值法也就是現金流貼現法）(1)紅利貼現模型

(2)股權自由現金流貼現模型股權自由現金流 (fcfe)是可以自由分配給股權擁有者的最大化的現金流．

(3)企業自由現金流貼現模型企業自由現金流 (fcff)是指公司在保持常運營的情況下，可以向所有出資人（股東和債權人）進行自由分配的現金流。