凈資產(chǎn)收益率roe=凈利潤/股東權(quán)益

roa 代表公司用所有資產(chǎn)賺錢的能力，包括借來的錢。roe表示公司用只有資產(chǎn)賺錢的能力。

應(yīng)收賬款（資產(chǎn)）：已經(jīng)確認收入，實際沒收，凈利潤多了，現(xiàn)金流不變。

應(yīng)付賬款（負債）：已經(jīng)確認支出，實際沒付，凈利潤少了，現(xiàn)金流不變。

預(yù)收賬款（負債）：未確認收入，實際現(xiàn)在收了，凈利潤不變，現(xiàn)金流多了。

預(yù)付賬款（資產(chǎn)）：未確認支出，實際現(xiàn)在付，凈利潤不變，現(xiàn)金流少了。

公司賬面凈利潤與現(xiàn)金流有差距的原因：

a 折舊：折舊大的公司會影響當(dāng)期的是凈利潤比現(xiàn)金流少。

b 應(yīng)收/營收占比大。

模塊二：根據(jù)基本面優(yōu)選除劣

2.1.1 估值入門

估值的起點就是衡量一筆投資在未來所能帶來的所有收益的價值。在這個統(tǒng)一的起點邏輯下，對未來收益（現(xiàn)金流）的預(yù)測，所形成的對一筆投資的估值。注意，這個估值，不代表市場價格。市場價格是客觀存在的當(dāng)前的交易價格。

預(yù)測未來每一期的現(xiàn)金收益的估值分紅，也被稱為dcf-discounted cashflow。

投資股票盈利可以分為三個部分：業(yè)績提升，估值提升，分紅。

戴維斯雙擊：業(yè)績和估值雙增長。

2.1.2 用九頭數(shù)據(jù)查詢估值指標

pe市盈率=市值/凈利潤=每股股價/每股收益。

注意，這里的凈利潤，指的是“歸母凈利潤”。

pe只看ltm（last twelve months）和ttm（trailing twelve months）。九頭顯示的是ltm。

pe band可以看到當(dāng)前pe在公司歷史pe中處于什么位置。

pb=市值/凈資產(chǎn)=每股股價/每股凈資產(chǎn)

ps（price-to-sales）市銷率=市值/主營收入。這里的主營收入對應(yīng)的是營業(yè)總收入。對于一些毛利率較低甚至未實現(xiàn)盈利的公司，pe失去了參考性，這時采取ps對其估值更加合適。