清算，英文叫做clearing。搞不清這兩個詞區別的人，通常把清算的算賬的過程和結算的結賬過程搞混，會認為算賬和結賬都叫做清算。為了配合這種認識，搞理論的人把它稱作是廣義上的清算，并給了一個讀起來很拗口的定義，即廣義的清算，是指交易后處理過程，即交易匹配確認、支付或者交割權利義務等的計算、結算、指令的發送、債權債務的清訖和到賬確認。后者，即交易雙方債權債務的清訖和到賬確認的過程，叫做結算。計算和到賬，合二為一。計算即清算，到賬即結算。

狹義上的清算，只指算賬的過程。大部分情況下，如果這兩個詞不放在一塊說，我們所提到的清算，都是廣義上的。實際上是包括了清算和結算兩個動作。按照計算處理的方式，清算可以分為逐筆全額清算、雙邊凈額清算和多邊凈額清算。這種情形下，我們所說的清算，都是廣義的口徑。既包括算賬過程，也包括劃款過程。

逐筆全額清算，就是清算雙方根據成交結果確定相互之間的應收和應付義務，按照每一筆的金額進行金融資產劃付。逐筆，全額，該多少就是多少。張三1月欠李四50只羊，李四第二個月欠張三50只羊。各自算賬、結賬。如果一算，張三需要給李四50只，李四再給張三50只，時間都用在了還羊上，白白瞎折騰。那么就可以張三、李四誰都不給了，把賬抹掉。這叫做雙邊凈額清算。如果中間再加上一個王五，使用凈額清算，那就叫做多邊凈額清算。

如果市場上只有張三和李四，事情就會簡單很多。如果加入了王五、趙六，或者更多不認識的人，情況就會變得更加復雜。與一些不認識的人交易，難保不出現違約的情況，因此大家希望有一個具有公信力的人可以作為中間人，保證雙方交易的履約。比如，大家都相信王五，都愿意和王五做交易。于是，張三和李七，及時達成了交易意向。也可能會私下商量，張三先把東西賣給王五，然后讓李七去找王五買。雖然麻煩了點，但是保證了賣東西有錢拿，避免了不確定性。

王五的這個角色，在債市中叫做中央對手方。隨著參與者的增多，王五的作用越來越重要，越來越集中。所有通過它的交易，都需要它來記賬、算賬，這叫做集中清算。在銀行間債券市場，承擔王五這個中央對手方角色的是上海清算所。