一、貨幣的時間價值。我們知道，貨幣投入生產經營過程后，其金額會隨著時間的不斷變化而持續不斷增長，企業資金循環的起點是投入貨幣資金，企業用它來購買所需要的物料等各種資源，然后生產出新的產品，產品出售時得到的貨幣量大于最初投入的貨幣量。

資金的循環以及因此實現的貨幣增值，需要或多或少的時間，每完成一次循環，貨幣就增加一定金額，周轉的次數越多，增值額越大。因此，隨著時間的延續，貨幣總量在循環中按幾何級數增長，形成了貨幣的時間價值。

由于不同時間單位貨幣的價值不相等，所以，不同時間的貨幣不便于直接比較，需要將其折算到同一個時點上，才能計算價值并進行比較。

二、復利終值和現值。復利是計算利息的一種方法，俗稱“利滾利”。是貨幣每經過一個計息期，要將所生利息加入本金再計利息，逐期滾算利息。復利終值是現在的資金按復利計算的未來一定時間的價值，或者說是現在的本金在未來一定時間按復利計算的本金和利息之和，即本利和。

復利現值是未來一定時間的資金按復利計算的現在價值，或者說是為取得未來一定本利和現在所需要的本金。未來現金凈流量現值是復利現值。復利現值的計算，用符號（p/f，i，n）來表示。例如，（p/f，10%，5）表示利率為10%時5期的復利現值系數。

三、未來現金凈流量現值的計算。計算投資項目資本未來現金凈流量現值，應首先計算項目的現金凈流量，即現金凈流量=凈利潤+折舊（比較常用的方法）。而項目投資資產未來現金凈流量的現值，需要按照資產在持續使用過程中，以及最終處置時所產生的預計未來現金流量，并選擇適當的折現率對其進行折現后的金額加以確定。那么，也就是說，預計資產未來現金凈流量的現值，需要同時考慮投資項目預計未來的現金流量、資產的使用壽命和折現率。

未來現金凈流量現值的計算公式為，即未來現金流量現值=∑（未來現金流量×折現系數）。

假如，某企業的資本成本率為10%，有一個投資項目，預計項目第一年的現金凈流量為11800萬元，其中凈利潤1800萬元，折舊20000萬元；預計項目第二年的現金凈流量為13240萬元，其中凈利潤3240萬元，折舊10000萬元。則該企業項目投資資產未來現金凈流量現值為：

未來現金凈流量現值=（11800*0.9091+13240*0.8264）=21669萬元。

如果該項目初始投資20000萬元，按照凈現值法計算該項目的凈現值，則凈現值=21669萬元-20000萬元=1669萬元。