在很久很久以前，銀行信托保險(xiǎn)證券基金都可以發(fā)產(chǎn)品而且各自的產(chǎn)品都有自己的一套規(guī)則；各有各的規(guī)則其實(shí)就相當(dāng)于是沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)，銀行的錢跑券商基金地頭上打一個(gè)滾，出來(lái)以后那可是想去哪就去哪沒(méi)人能攔得住。

自打資管新規(guī)頒布的那一天起，這門算是給關(guān)上了，但后來(lái)7月20日人民銀行又出了道文，把窗給打開了。今天要聊的事兒，就跟這窗的縫縫有關(guān)。

不多說(shuō)，就看圖吧。

原本給開的那條口子，針對(duì)的是封閉期半年以上的定開產(chǎn)品、以收取合同現(xiàn)金流為目的、資產(chǎn)組合久期不長(zhǎng)于封閉期1.5倍的產(chǎn)品。這類產(chǎn)品，總之以后就不給用攤余成本法了；雖然這事嚴(yán)格來(lái)說(shuō)只是對(duì)大銀行的窗口指導(dǎo)，但基本上就是板上釘釘?shù)氖聝毫恕７磩偝鰜?lái)半個(gè)小時(shí)就擴(kuò)散到了我的整個(gè)朋友圈，再過(guò)了個(gè)把小時(shí)就連解讀都出來(lái)了。

相信對(duì)不干這行的人來(lái)說(shuō)，每個(gè)字都是中文，但串起來(lái)以后估計(jì)大部分人都看不太明白。專有名詞部分我還是不敢隨便偷字漏字的，后面內(nèi)容，考慮到諸位看官老爺?shù)难揽冢冶M量掰得讓人好懂一些。

問(wèn)題一是攤余成本法。首先成本法是很好理解的：你有10000塊放銀行，銀行每天給你1塊利息，那么明天你就是10001后天就是10002再后面反都是小學(xué)數(shù)學(xué)內(nèi)容您自個(gè)掰掰指頭就能算。攤余成本法，多了攤余兩個(gè)字，拆成分?jǐn)偤投嘤嘀缶腿菀桌斫饬耍I債券一部分是買債券的本金，一部分是買債券的利息，還有一部分大概率不是剛剛好會(huì)有多或者有少；攤余成本法干的事就是把多余的部分分?jǐn)偟矫恳惶臁：竺娴木唧w細(xì)節(jié)，只要不是自己記賬的人基本上學(xué)完以后除了考試沒(méi)有第二個(gè)可以用的場(chǎng)景了，你想問(wèn)我都懶得講。這個(gè)理解是原創(chuàng)的目前還沒(méi)看到哪個(gè)會(huì)計(jì)教材上有講，可以做筆記。

問(wèn)題二是市值法。攤余成本法這玩意是個(gè)純理論的技術(shù)處理，只適用于風(fēng)平浪靜的年頭；市值法相比之下可就是一個(gè)乘風(fēng)破浪的小哥哥了。債券這玩意，還是有些敏感的：市場(chǎng)利率、企業(yè)資信，有太多會(huì)影響債券價(jià)格的因素了。現(xiàn)在已經(jīng)不再是當(dāng)年那個(gè)啥都能剛兌的時(shí)代了，一筆債躺平常到期，許多時(shí)候也不再是一件那么容易的事情了。

問(wèn)題三是這兩種方法哪個(gè)好？補(bǔ)充一個(gè)稍微深一點(diǎn)的知識(shí)點(diǎn)吧，攤余成本法只有賣出時(shí)候才會(huì)出現(xiàn)虧損，所以債券就算出了問(wèn)題只要不賣其實(shí)是可以藏著掖著直到地老天荒的。這個(gè)案例雖然晦氣但理性些看現(xiàn)實(shí)中真沒(méi)少發(fā)生。現(xiàn)在我的問(wèn)題來(lái)了：真實(shí)的世界到底是怎樣的？究竟是有風(fēng)浪的時(shí)候多還是沒(méi)有風(fēng)浪的時(shí)候多？攤余成本法和市值法，哪個(gè)方法好，其實(shí)取決于你怎么看我提出的這個(gè)問(wèn)題。我覺(jué)得答案是很明顯的。