回購股份
含義	上市公司出于某種目的，采取特定方式購買自己公司的股份
目的	1.減少公司注冊資本；2.將股份用于員工持股計劃或者股權激勵；3.將股份用于轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券；4.為維護公司價值及股東權益所必需，包括公司股票收盤價格低于最近一期每股凈資產、連續20個交易日內公司股票收盤價格跌幅累計達到30%
特定方式	集合競價，要約，中國證監會批準的其他方式
資金來源	自有資金；發行優先股、債券募集的資金；發行普通股取得的超募資金、募投項目節余資金和已依法變更為永久補充流動資金的募集資金；金融機構借款；其他合法資金
價格	回購價格區間上限高于董事會通過回購股份決議前30個交易日公司股票交易均價的150%的，應當在回購股份方案中充分說明其合理性
數量	明確擬回購股份數量或者資金總額的上下限，且上限不得超出下限的1倍
股份權利	上市公司回購專用賬戶中的股份，不享有股東大會表決權、利潤分配、公積金轉增股本、認購新股和配股、質押等權利

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從資金來源看：

1.如果公司通過借款來回購公司股份，對于公司來說，第一個好處是借款利息可以稅前扣除，降低了公司成本；

第二個好處是當借款利息率乘以1減去企業所得稅率后低于公司以往的股息收益率時，相當于減少了股票利息的發放。假如一個公司在過去一直發放股利，并且現金分紅率維持在8%的水平，當公司通過利率為6%的借款去回購公司股份的時候，因為借款利息可以抵稅，再假設公司的企業所得稅率是25%，那么這筆借款的真實利率只有4.5%，但是已經回購的公司股票不再需要發放8%的股息，也就是幫助公司減少了3.5%的股票利息的發放；

因此在這樣的回購之后，該公司經營狀況不變的情況下，可能會提高了公司的每股收益，從而可能推動每股市場價格上漲。

2.當公司用自有資金來回購股份時，常情況下反映了公司管理層或者內部專業人士認為自身的財務狀況良好，現金流充足，能夠滿足公司的日常經營以及突然出現的機會和遭遇的問題；如果不是這樣，他們為什么不借款去回購股份呢？

人無完人金無足赤，無論是公司的管理層還是專業人士，他們也會做出錯誤的判斷，用高價去回購公司股份。對于投資者來說，公司的真實情況，還是要通過閱讀財務報告等公開信息，并且仔細研究，深思熟慮之后才能做出確的判斷。

從目的來看

3.當公司為維護公司價值及股東權益所必需而回購股份，公司扮演的是穩定公司股價的角色，因為公司的股價在這個時候要么已經低于公司的每股凈資產，要么就是在20個交易日內已經下跌了30%。如果公司經營業績下滑是整個行業不景氣所導致的，并且這個行業還沒有到真的應該退出歷史舞臺的地步，那么在這個時候可以多花費一些時間來深入了解這家公司的真實情況。

我們可以通過研究財務報告，來搞清楚第一個問題，公司在回購股份上花費大量資金后，公司的財務狀況能否渡過行業的低迷時期；第二個問題是公司的成本占比是否過高，因為公司想要度過危機，成本必須得到有效控制，比如削減開支，減少分紅，砍掉虧損的業務等；第三個問題是當行業開始復蘇時，管理層是否制定了詳細的計劃，比如并購行業內的其他企業或者用來搶奪市場份額的擴張計劃等，公司的經營業績能否得到改善，從而實現盈利的大幅度提高。一般來說，行業低迷時期，一些沒有競爭力，經營不善，管理不當的公司將會倒閉，剩下來的公司相對而言具有某方面的優勢，它們的市場份額也得到了提高，因為這些公司會瓜分掉倒閉企業的市場份額。因此，當行業發展出現轉機時，這些幸存者往往能夠扭轉乾坤，收入大增。

4.如果公司回購股份是用于減少公司注冊資本，會因為注銷股份后減少上市公司的股票數量，在公司經營狀況不變的情況下，相應的提高了公司的每股收益，在市場對公司的估值沒有變化的情況下，可能推動每股市場價格上漲。因為這么做，使得每股所代表的公司份額和收益增多。

5. 如果公司回購股份是用于員工持股計劃或者股權激勵以及轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券，那么這些股票在未來某個時候有很大可能會重新在股票市場上流通并交易。但是按規定回購專用賬戶中的股份，不享有股東大會表決權、利潤分配、公積金轉增股本、認購新股和配股、質押等權利，因此在這些股份沒有重新流通之前，也能起到第4點的效果。