在會計處理上，根據(jù)金融工具列報準(zhǔn)則第七條規(guī)定，發(fā)行永續(xù)債的企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)永續(xù)債合同條款及其所反映的經(jīng)濟實質(zhì)而非僅以法律形式，結(jié)合金融負(fù)債和權(quán)益工具的定義，在初始確認(rèn)時將永續(xù)債分類為金融負(fù)債或權(quán)益工具，因發(fā)行永續(xù)債支付的利息相應(yīng)作為利息支出或股利分配。財會〔2019〕2號專門發(fā)布了永續(xù)債的會計處理方法。如果分類為權(quán)益工具，在所有者權(quán)益項目中其他權(quán)益工具中的永續(xù)債列報，利息按照股利計算，所得稅前不得扣除。如果分類為金融負(fù)債，可在應(yīng)付債券項下核算。

在增值稅上，根據(jù)《銷售服務(wù)、無形資產(chǎn)、不動產(chǎn)注釋》(財稅〔2016〕36號)規(guī)定，各種占用、拆借資金取得的收入，包括金融商品持有期間(含到期)利息(保本收益、報酬、資金占用費、補償金等)收入、信用卡透支利息收入、買入返售金融商品利息收入、融資融券收取的利息收入，以及融資性售后回租、押匯、罰息、票據(jù)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貸等業(yè)務(wù)取得的利息及利息性質(zhì)的收入，按照貸款服務(wù)繳納增值稅。所稱“保本收益、報酬、資金占用費、補償金”，是指合同中明確承諾到期本金可全部收回的投資收益。金融商品持有期間(含到期)取得的非保本的上述收益,不屬于利息或利息性質(zhì)的收入，不征收增值稅。因此，若發(fā)行方(被投資企業(yè))將永續(xù)債作為權(quán)益工具，適用股息、紅利企業(yè)所得稅政策。根據(jù)增值稅的有關(guān)規(guī)定，股息不是增值稅應(yīng)稅收入，因此投資方取得的股息、紅利所得不需要繳納增值稅。如果發(fā)行方(被投資企業(yè))將永續(xù)債作為金融負(fù)債，按照債券利息適用企業(yè)所得稅政策。根據(jù)增值稅的有關(guān)規(guī)定，利息屬于增值稅應(yīng)稅收入，投資方取得的利息收入需要按照6%繳納增值稅。

在企業(yè)所得稅上，根據(jù)《關(guān)于永續(xù)債企業(yè)所得稅政策問題的公告》(財政部 稅務(wù)總局公告2019年第64號)規(guī)定，企業(yè)發(fā)行的永續(xù)債，可以適用股息、紅利企業(yè)所得稅政策。符合規(guī)定條件的，也可以按照債券利息適用企業(yè)所得稅政策。發(fā)行永續(xù)債的企業(yè)對每一永續(xù)債產(chǎn)品的稅收處理方法一經(jīng)確定，不得變更。其中，符合規(guī)定條件是指符合下列條件中5條(含)以上：(1)被投資企業(yè)對該項投資具有還本義務(wù);(2)有明確約定的利率和付息頻率;(3)有一定的投資期限;(4)投資方對被投資企業(yè)凈資產(chǎn)不擁有所有權(quán);(5)投資方不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動;(6)被投資企業(yè)可以贖回，或滿足特定條件后可以贖回;(7)被投資企業(yè)將該項投資計入負(fù)債;(8)該項投資不承擔(dān)被投資企業(yè)股東同等的經(jīng)營風(fēng)險;(9)該項投資的清償順序位于被投資企業(yè)股東持有的股份之前。因此，會計上將永續(xù)債作為金融負(fù)債或權(quán)益工具處理，不一定對應(yīng)適用稅務(wù)上的利息或股利政策，反之亦然。企業(yè)采取的稅收處理辦法與會計核算方式不一致的，在進行稅收處理時須作出相應(yīng)納稅調(diào)整。那么企業(yè)選擇哪種方式對雙方更為有利?

第一，實踐中，存在向關(guān)聯(lián)方發(fā)行永續(xù)債的情況，假設(shè)發(fā)債雙方的所得稅稅率一致，選擇適用股息紅利稅務(wù)處理，由于無需繳納增值稅，所得稅稅負(fù)平移，因此稅負(fù)更輕，且此時企業(yè)以權(quán)益工具入賬，對于減輕報表的資產(chǎn)負(fù)債率也更為有利。

第二，如果收取利息方享受了高新技術(shù)企業(yè)或西部大開發(fā)優(yōu)惠，則增加的增值稅稅負(fù)小于減少的所得稅稅負(fù)，采取債券利息方式處理更為有利;如果支付利息方享受了高新技術(shù)企業(yè)或西部大開發(fā)優(yōu)惠，則采取股息紅利方式處理更為有利。

第三，如果收取利息方享受了小微企業(yè)優(yōu)惠，如果應(yīng)納稅所得額在100萬以下，則采取債券利息方式處理更為有利;如果應(yīng)納稅所得額在100萬以上，則采取股息紅利方式處理更為有利。如果支付利息方享受了小微企業(yè)優(yōu)惠，則采取股息紅利方式處理更為有利。

第四，考慮到虧損影響的情況，如果收取利息方長期虧損，則選擇債券利息方式處理更為有利;如果支付利息方長期虧損，而收取利息方盈利，則可能選擇股息紅利方式處理更為有利。

第五，如果其中一方是非居民企業(yè)、個人或合伙企業(yè)，由于不能享受股息紅利免稅政策，此時選擇債券利息方式往往更為有利(合伙企業(yè)需根據(jù)具體適用的稅率分析)。

此外，享受企業(yè)所得稅三免三減半等其它方式的優(yōu)惠，也會影響到稅務(wù)處理方式的選擇。因此，考慮采用哪種方式，要從整個永續(xù)債存續(xù)期間考慮，且選擇不同處理方式對于報表的影響也未納入上述考慮。

來源：中匯武漢稅務(wù)師事務(wù)所十堰所 作者：張國永

2021年11月的解析——

永續(xù)債稅會處理案例解析

融資根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)可以有不同的的維度，比如，最常見的股東投入屬于直接融資和股權(quán)融資，一般不需要還本付息，最常見的銀行借款屬于間接融資和債務(wù)融資。處于股權(quán)融資和債務(wù)融資兩級之間的包含內(nèi)容眾多，也就是所謂的金融創(chuàng)新的領(lǐng)域，包括此前我們介紹過“名股實債”。

近幾年上市公司除增發(fā)新股、從銀行借款等傳統(tǒng)的融資渠道外，還通過發(fā)債的方式進行資金融通，一般的發(fā)債與銀行借款類似，只不過銀行借款通過銀行這一中介機構(gòu)，屬于間接融資，而發(fā)債雖然也通過券商這一中介結(jié)構(gòu)，但資金是直接來源于債券投資者，屬于直接融資的范疇。融資方式更加多元化，其中的永續(xù)債具有一定的特殊性，其兼有權(quán)益和債務(wù)的雙重屬性，值得深入研究。

一、會計核算：

以上市公司三聚環(huán)保為例，該公司于2019年度面向合格投資者公開發(fā)行可續(xù)期公司債。發(fā)行方有續(xù)期選擇權(quán)，且以每三年為周期對利率進行調(diào)整。發(fā)行人可自行選擇將當(dāng)期利息以及已經(jīng)遞延的所有利息及其孳息推遲至下一個付息日支付，且不受到任何遞延支付利息次數(shù)的限制;前述利息遞延不屬于發(fā)行人未能按照約定足額支付利息的行為。每筆遞延利息在遞延期間應(yīng)按當(dāng)期票面利率累計計息。

該公司發(fā)行的永續(xù)債有三個主要特點：

①發(fā)行方對本金歸還義務(wù)可以無限后延;

②利率定期調(diào)整，因為市場利率會波動，所以此條款不是單純對某一方有利，是對發(fā)行方和投資者雙方的保護;

③利息可以遞延支付，但不能不支付，否則對投資者缺乏吸引力。

永續(xù)債的會計處理按照金融工具準(zhǔn)則對權(quán)益工具和金融負(fù)債的區(qū)分進行判斷。發(fā)行方能夠無條件的避免以支付現(xiàn)金或其他資產(chǎn)進行償還的，分類為權(quán)益工具，否則分類為金融負(fù)債。

當(dāng)然，本處的無條件避免要按照實質(zhì)重于形式的原則進行判斷，充分考慮潛在支付義務(wù)的可能性，以及發(fā)行方的主動權(quán)，即使字面未約定定期歸還本金及利息，但根據(jù)合同條款，比如，對未支付利息的情況下加收懲罰性的高息，或者定期對利率進行大幅度的跳升又無封頂，明顯超過市場平均利率水平的，造成發(fā)行方繼續(xù)持有該權(quán)益工具或金融負(fù)債的成本很高，理性人會選擇贖回，并從其他渠道再融資的，則該款項應(yīng)該分類為金融負(fù)債。

財會〔2019〕2號專門發(fā)布了永續(xù)債的會計處理方法。如果分類為權(quán)益工具，在所有者權(quán)益項目中其他權(quán)益工具中的永續(xù)債列報，利息按照股利計算，所得稅前不得扣除。如果分類為金融負(fù)債，可在應(yīng)付債券項下核算。

以下信息來源于三聚環(huán)保2020年年報，可以看出，該公司同時發(fā)行了兩類債券，一是本文重點介紹的永續(xù)債，二是普通債券。該公司對債券的列報和披露與財會20192號相符，對永續(xù)債在其他權(quán)益工具列報，屬于所有者權(quán)益項下;對于普通債券的核算方式與長期借款列示，一年以內(nèi)到期的列報與披露也類似，具體如下：

永續(xù)債披露(一)

永續(xù)債披露(二)

普通債券披露(一)

普通債券披露(二)

二、稅務(wù)處理

1.所得稅

隨著永續(xù)債發(fā)行越來越普遍，稅務(wù)總局專門發(fā)布文件進行了規(guī)范。總體來說，在符合權(quán)益工具的條件時，發(fā)行方按照與股利一致的方法，所得稅前不得抵扣，投資方如果是居民企業(yè)，可按照居民企業(yè)直接投資股息紅利免所得稅享受稅收優(yōu)惠。如果核算為債務(wù)工具，發(fā)行方支付的利息可稅前扣除，投資方按照利息收入繳納所得稅。

根據(jù)《財政部 稅務(wù)總局關(guān)于永續(xù)債企業(yè)所得稅政策問題的公告》(財政部 稅務(wù)總局公告2019年第64號)所得稅方面在滿足以下九個條件中的五(含)個以上時，可以選擇按照利息計算，在所得稅前扣除，也就是說在滿足條件時，發(fā)行方有一個稅務(wù)處理的選擇權(quán)，不符合條件必須按照股息紅利算，不得稅前抵扣。

(一)被投資企業(yè)對該項投資具有還本義務(wù);

(二)有明確約定的利率和付息頻率;

(三)有一定的投資期限;

(四)投資方對被投資企業(yè)凈資產(chǎn)不擁有所有權(quán);

(五)投資方不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動;

(六)被投資企業(yè)可以贖回，或滿足特定條件后可以贖回;

(七)被投資企業(yè)將該項投資計入負(fù)債;

(八)該項投資不承擔(dān)被投資企業(yè)股東同等的經(jīng)營風(fēng)險;

(九)該項投資的清償順序位于被投資企業(yè)股東持有的股份之前。

可見以上九個條件都屬于一般債權(quán)債務(wù)關(guān)系的特征，每一個都有比較鮮明的金融負(fù)債的特點，如果按照64號文要求，同時滿足五(含)個以上條件上，完全可以判斷該融資業(yè)務(wù)屬于金融負(fù)債。

但，根據(jù)上文第(七)被投資企業(yè)將該項投資計入負(fù)債，所以對于通常計入所有者權(quán)益項下的永續(xù)債是不能夠所得稅前抵扣的，當(dāng)然對于計入負(fù)債的還需滿足其他的條件才能稅前抵扣，總之，稅前抵扣的要求較為嚴(yán)格，得滿足負(fù)債的各種特征。

2.增值稅

需要注意的還有，券商發(fā)行費開具增值稅發(fā)票的，由于向券商支付的發(fā)行費沖減了權(quán)益，融資業(yè)務(wù)對吸收資金方來說作為權(quán)益工具，對投資方來說屬于股權(quán)投資行為，不屬于增值稅應(yīng)稅行為，不可抵扣進項稅。

如果核算為金融負(fù)債，永續(xù)債實質(zhì)為貸款，是否可以抵扣進項稅，目前有爭議：

觀點一：企業(yè)發(fā)行債券支付給券商的承銷費，不屬于貸款服務(wù)而是券商直接收取的金融服務(wù)費，企業(yè)取得券商開具的承銷費增值稅專用發(fā)票可以抵扣進項稅額;

觀點二：企業(yè)發(fā)行債券支付的手續(xù)費即便取得增值稅專用發(fā)票其進項稅額也不得從銷項稅額中抵扣。

按照財稅【2016】36號文，附件1：《營業(yè)稅改征增值稅試點實施辦法》第三章稅率和征收率第二十七條下列項目的進項稅額不得從銷項稅額中抵扣：(六)購進的旅客運輸服務(wù)、貸款服務(wù)、餐飲服務(wù)、居民日常服務(wù)和娛樂服務(wù)。

附：銷售服務(wù)、無形資產(chǎn)、不動產(chǎn)注釋(五)金融服務(wù)，2.直接收費金融服務(wù)。直接收費金融服務(wù)，是指為貨幣資金融通及其他金融業(yè)務(wù)提供相關(guān)服務(wù)并且收取費用的業(yè)務(wù)活動。包括提供貨幣兌換、賬戶管理、電子銀行、信用卡、信用證、財務(wù)擔(dān)保、資產(chǎn)管理、信托管理、基金管理、金融交易場所(平臺)管理、資金結(jié)算、資金清算、金融支付等服務(wù)。

附件2：《營業(yè)稅改征增值稅試點有關(guān)事項的規(guī)定》：納稅人接受貸款服務(wù)向貸款方支付的與該筆貸款直接相關(guān)的投融資顧問費、手續(xù)費、咨詢費等費用，其進項稅額不得從銷項稅額中抵扣。

此類業(yè)務(wù)涉及金額較大，涉及到的進項稅金額也可能很大，需要引起足夠的認(rèn)識。對于有爭議的作為負(fù)債的永續(xù)債，券商等提供發(fā)行服務(wù)與附件1中直接收費金融服務(wù)列舉類型有較明顯差異，此類交易券商是居間作用，根據(jù)融資額一定比例收取傭金，與列舉情況的業(yè)務(wù)類型多有不同;

附件2中規(guī)范的是直接的借貸雙方，是貸入方支付給出借方的費用對應(yīng)的進項稅不可抵扣，但券商屬于中介機構(gòu)，不屬于當(dāng)事方。但就整個交易來說，無疑屬于貸款業(yè)務(wù)，對應(yīng)支付給中介機構(gòu)的費用也應(yīng)該不可抵扣進項稅。