短期菲利普斯曲線與長期菲利普斯曲線是一種與通貨膨脹有關的關聯關系，簡言之，長期菲利普斯曲線是因為短期菲利普斯曲線的不斷運動而形成的。其中，短期菲利普斯曲線表示為失業以及通貨膨脹間的替代關系。長期菲利普斯曲線表示的是預期通貨膨脹率與實際的通貨膨脹率相等。與此同時，長期菲利普斯曲線的實際失業率固定在自然失業率之上；短期菲利普斯曲線則截然相反，預期通貨膨脹率小于實際通貨膨脹率，勞動者的預期工資大于實際工資。

1、政策含義差別：長期菲利普斯曲線的呈現為垂直的狀態，表示的是失業率與通貨膨脹率是不可替代的。實際操作中，這表現為即便通貨膨脹率的上漲，失業率也不會因此下降。正因為預期通貨膨脹率的存在，才使得政策無效化；但是短期菲利普斯曲線的通貨膨脹政策則對此有一定效果，能夠有效的減低失業率；

2、曲線形狀差別：在長短菲利普斯曲線的繪制過程中，橫坐標為失業率，縱坐標則為通貨膨脹率。在該圖中，長期菲利普斯曲線呈現為垂直狀態，這可以看出失業率不能替代通貨膨脹率；短期菲利普斯曲線的具體曲線呈現狀態無法確定，但是可以用于分析控制通貨膨脹的政策。